Os dados de emprego dos EUA em agosto transformaram a divulgação das folhas de pagamento não agrícolas de sexta-feira em um evento macroeconômico importante para o mercado de criptomoedas. Na quarta-feira, o relatório da ADP mostrou que as folhas de pagamento privadas aumentaram apenas 54.000, bem abaixo das previsões, e as vagas de emprego diminuíram no último relatório JOLTS, aumentando o foco sobre se o Federal Reserve confirmará um corte de taxa em setembro, que já vinha sendo sinalizado há algum tempo.
O analista de criptomoedas Kevin (Kev Capital TA) destacou que o relatório JOLTS indica um enfraquecimento nas vagas de emprego, o que chamará a atenção do Fed. Ele mencionou que o relatório do mercado de trabalho de sexta-feira ganhou importância e que o volume e a liquidez estão baixos, comportamento típico de agosto/setembro, enquanto os mercados aguardam dados econômicos importantes e atualizações de política monetária para o quarto trimestre. Kevin enfatizou que a ação de preço provavelmente será medíocre até a reunião do FOMC em 17 de setembro.
O cenário de dados está mais fraco. O relatório de agosto da ADP mostrou que o emprego no setor privado aumentou em 54.000 e o pagamento anual subiu 4,4% em relação ao ano anterior; julho foi revisado para um ganho de 106.000. A diferença em relação às expectativas destaca uma tendência de resfriamento antes da divulgação oficial da Situação de Emprego na sexta-feira. Separadamente, os pedidos iniciais de seguro-desemprego subiram para 237.000 na semana encerrada em 30 de agosto, um aumento de 8.000 em relação à semana anterior, enquanto o JOLTS de julho do BLS mostrou vagas de emprego em 7,2 milhões, abaixo dos 7,4 milhões revisados em junho, com quedas lideradas pelos setores de saúde e varejo. Esses indicadores juntos sugerem que a demanda por trabalho está diminuindo e que a folga está aumentando.
O calendário deixa claro o que está em jogo. O Bureau of Labor Statistics divulga as folhas de pagamento não agrícolas de agosto na sexta-feira, 5 de setembro, às 8h30 ET, e o FOMC se reúne em 16-17 de setembro, com uma coletiva de imprensa agendada para o dia 17. Até hoje, os mercados de derivativos indicam que um corte de um quarto de ponto em setembro já está amplamente precificado. Em outras palavras, o próximo movimento incremental no mercado de criptomoedas está menos relacionado a se o Fed cortará as taxas e mais a como os dados internos do mercado de trabalho de sexta-feira — folhas de pagamento, taxa de desemprego e participação na força de trabalho — irão remodelar o caminho esperado dos cortes até o final do ano.
A ação de preço reflete o tom de espera que Kevin descreve. A liquidez é escassa durante o dia e reativa às manchetes, um perfil que muitas vezes produz manutenção de faixa em vez de extensão de tendência em lançamentos macroeconômicos importantes. Para altcoins, as expectativas de caminho de taxa e os movimentos do dólar geralmente ditam o beta. Quando um usuário perguntou a Kevin sobre “o próximo alvo para DOGE quando tivermos o corte de taxa no dia 17?”, ele respondeu de forma direta: “Esse corte de taxa já está precificado no mercado, meu amigo.” A lógica é consistente com as probabilidades implícitas nos futuros; uma manchete de “corte confirmado” é menos catalítica do que uma variação nas probabilidades de flexibilização adicional após setembro. O DOGE está pairando perto de $0,216 durante o dia e, como o mercado mais amplo, tem acompanhado a faixa do bitcoin.