A economia está passando por um declínio assustadoramente semelhante à Grande Depressão. Pela segunda vez em dois meses, o crescimento do suprimento de dinheiro caiu para níveis historicamente baixos nos Estados Unidos e isso tem grandes implicâncias para o bitcoin.
Dinheiro está desaparecendo em ritmo não visto em 28 anos
Estamos vivenciando um cenário financeiro que não se via há décadas. O suprimento monetário, ou seja, a quantidade de dinheiro disponível na economia, está encolhendo a um ritmo alarmante.
Desde abril de 2021, a taxa de crescimento do suprimento monetário tem desacelerado rapidamente. A partir de novembro de 2022, observamos algo ainda mais surpreendente: o suprimento de dinheiro não só parou de crescer, mas começou a se contrair, mês após mês, por seis meses consecutivos. Essa tendência negativa é uma raridade – a última vez que isso ocorreu foi em novembro de 1994, e durou quinze meses até finalmente voltar a crescer positivamente em janeiro de 1996.
Agora, a situação parece ainda mais grave. Em abril de 2023, a queda se acelerou, e a taxa de crescimento ano após ano do suprimento monetário atingiu -12,0%, uma queda significativa em comparação com a taxa de -9,75% de março. Isso é uma reviravolta drástica se compararmos com abril de 2022, quando a taxa estava em 6,6%.
Agora, estamos vendo o suprimento de dinheiro contrair em cerca de 10% ou mais pelo segundo mês consecutivo – um fenômeno que não vemos desde a Grande Depressão. Antes de março e abril deste ano, em nenhum outro momento nos últimos sessenta anos o suprimento monetário havia caído mais de 6% ao ano.
Neste período de abalos econômicos, usamos uma medida especial de suprimento de dinheiro chamada “TMS” – uma fórmula criada por Murray Rothbard e Joseph Salerno.
Ela é mais precisa do que outras métricas comuns, como a M2. A ideia por trás da TMS é capturar apenas os ativos que são imediatamente acessíveis para uso na economia sem penalidades, restrições ou complicações de tempo. Essencialmente, o TMS é uma medida mais precisa do dinheiro “pronto para gastar” disponível na economia em um dado momento.
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Apesar desta situação alarmante, ainda não estamos sentindo os efeitos completos desse corte no suprimento de dinheiro. Embora a quantidade de dinheiro em circulação esteja diminuindo, ainda estamos muito acima dos níveis de 1989 a 2009. Para voltar a esses patamares, o suprimento monetário precisaria cair ainda mais, cerca de $4 trilhões ou mais – cerca de 22% do total.
Desde 2009, a quantidade de dinheiro em circulação aumentou incrivelmente, quase 189%. Isso significa que dois terços de todo o dinheiro atualmente em circulação foram criados nos últimos 13 anos.
Sinais de Recessão e Aumento das Taxas de Juros
Mesmo com tanto dinheiro novo, a economia dos EUA está tropeçando. A produção industrial está caindo e muitos indicadores econômicos estão apontando para uma recessão iminente.
E, para piorar, o dinheiro fácil está secando. O Federal Reserve sinalizou em junho que a taxa de juros continuará no mesmo patamar, tornando os empréstimos mais caros. Como resultado, os bancos estão mais hesitantes em emprestar dinheiro, especialmente para pequenas empresas e famílias da classe média.
Com menos dinheiro circulando e o custo do empréstimo subindo, os economistas estão prevendo tempos difíceis pela frente.
Implicações para o Bitcoin
A queda no suprimento monetário pode ter implicações significativas no preço do Bitcoin, embora a natureza dessas implicações possa ser complexa e dependa de uma série de fatores.
Se o suprimento de dinheiro continuar a diminuir e a economia entrar em recessão, os investidores podem buscar ativos alternativos para proteger seu capital. O Bitcoin, com sua propriedade de ser descentralizado e não sujeito a controle governamental, pode se tornar atraente. Isso poderia levar a um aumento na demanda e, potencialmente, um aumento no preço do Bitcoin.
Como o Bitcoin é um ativo altamente volátil, uma recessão econômica poderia levar a flutuações de preço ainda mais extremas. Investidores temerosos podem optar por vender suas posições, causando uma queda de preço. Ao mesmo tempo, aqueles que veem o Bitcoin como um refúgio seguro podem optar por comprar mais, o que poderia fazer o preço subir.