O preço do SOL, a criptomoeda nativa da blockchain Solana, sofreu um declínio significativo nos últimos meses, caindo de uma máxima histórica (ATH) de $295 em 19 de janeiro de 2025, para seu nível atual em torno de $115.
Esta correção acentuada de preço, representando um declínio de mais de 60%, alinha-se com uma queda notável nas métricas on-chain da Solana, sinalizando uma redução mais ampla na demanda da rede. Ao examinar indicadores-chave on-chain como Valor Total Bloqueado (TVL), receita da rede e volume de transações, podemos obter uma compreensão mais clara do estado atual da Solana.
Valor Total Bloqueado Cai para Níveis de Novembro de 2024
Um dos indicadores mais reveladores da atividade declinante da Solana é seu Valor Total Bloqueado (TVL), que mede a quantidade total de ativos bloqueados ou apostados nos protocolos DeFi da rede. TVL é uma métrica crítica para avaliar o nível de atividade econômica e confiança do usuário em uma blockchain, pois reflete o capital comprometido com aplicativos descentralizados (dApps) operando na rede.
De acordo com dados do DeFiLlama, o TVL da Solana caiu de $12 bilhões no final de janeiro de 2025 para aproximadamente $6 bilhões no início de abril. Esta cifra marca um retorno aos níveis vistos pela última vez em novembro de 2024.
O declínio no TVL sugere que os usuários estão retirando seus ativos do ecossistema DeFi da Solana ou se abstendo de depositar novos fundos, possivelmente devido à falta de confiança na perspectiva de curto prazo da rede.
Esta tendência se alinha com a correção de preço do SOL, já que um preço de token em queda frequentemente reduz os incentivos para participar de protocolos DeFi ou fazer staking, exacerbando ainda mais o declínio no TVL. A queda nesta métrica sublinha um esfriamento do interesse no ecossistema Solana, que anteriormente se beneficiou de uma onda de adoção no final de 2024 e início de 2025.
Receita da Rede Diminui pelo Terceiro Mês Consecutivo
Outra métrica-chave refletindo a atividade reduzida da Solana é sua receita de rede, que tem diminuído constantemente desde janeiro de 2025.
O gráfico do DeFiLlama ilustra esta trajetória descendente, mostrando um declínio consistente na receita pelo terceiro mês consecutivo. A receita da rede mede as taxas totais geradas por uma blockchain, tipicamente de taxas de transação pagas pelos usuários para processar suas atividades na rede. No caso da Solana, isso inclui taxas pagas por transações, execuções de contratos inteligentes e outras interações com dApps.
Na Solana, essas receitas vão principalmente para os validadores, que as recebem como recompensa por seu papel em garantir a rede. Uma parte dessas taxas é queimada, enquanto delegadores—aqueles que fazem stake de seu SOL com validadores—também se beneficiam indiretamente ao receber uma parte das recompensas do validador.
O declínio na receita da rede está intimamente ligado à queda do preço do SOL, já que as taxas de transação na Solana são pagas em tokens SOL. Quando o preço do SOL diminui, o valor em dólar dessas taxas também cai, mesmo se o número de transações permanecer constante.
No entanto, a queda na receita não se deve apenas à correção de preço do SOL; também reflete uma redução no uso geral da rede, já que menos transações e interações geram menos renda de taxas. Esta combinação de fatores—a queda do preço do token e atividade reduzida—criou um ambiente desafiador para a Solana, com a receita da rede servindo como um indicador claro da demanda diminuindo.
Volume de Transações Continua a Cair Desde Fevereiro
O terceiro gráfico destaca outra tendência preocupante para a Solana: um declínio consistente e duplicado no número de transações processadas na rede do final de janeiro de 2025 até o início de abril.
O volume de transações é uma medida direta da atividade do usuário, refletindo com que frequência a rede é usada para transferências, interações com dApps e outras operações.
A queda nas transações poderia ser atribuída a vários fatores, como perda de interesse em memecoins criados na plataforma de criação de tokens principal da Solana, Pump.fun, uma mudança no interesse do usuário em direção a outras blockchains, falta de novos dApps ou projetos impulsionando adoção, ou simplesmente uma desaceleração mais ampla do mercado afetando todas as criptomoedas.
O declínio simultâneo no preço do SOL e nas métricas on-chain da Solana pinta um quadro de uma rede lidando com demanda reduzida e engajamento do usuário. Para que a Solana recupere seu momentum, provavelmente exigirá uma combinação de adoção renovada pelo usuário, projetos inovadores para impulsionar atividade e um ambiente de mercado mais favorável. Até então, esses indicadores on-chain continuarão a refletir os desafios enfrentados pela rede.