O Bitcoin continua a mostrar pouco impulso de alta, sendo negociado abaixo da marca de $110.000. No momento da escrita, o ativo está cotado a $108.071, após registrar um ganho modesto de 2% nas últimas 24 horas. Apesar de se aproximar de seu recorde histórico nas últimas semanas, o Bitcoin parece estar em um padrão de espera, enquanto o reequilíbrio institucional e as dinâmicas on-chain ganham destaque. Uma análise recente do colaborador da CryptoQuant, Kripto Mevsimi, chamou a atenção para uma atividade on-chain incomum nos últimos dias de junho.
Em um post intitulado “Whale Profit-Taking and Loss Realizations: Was Late June a Local Pivot Point?”, o analista observou comportamentos conflitantes entre as baleias de Bitcoin. Foram registrados notáveis $641 milhões em lucros realizados, juntamente com mais de $1,24 bilhões em perdas realizadas, uma combinação que sugere um potencial ponto de inflexão no sentimento do mercado. Mevsimi enfatizou que essa tendência mista de realização ocorreu no fechamento do segundo trimestre, um período frequentemente associado a ajustes de portfólio institucionais. Ele destacou que esses grandes movimentos de lucro e perda realizados não se estenderam para o início de julho, o que pode implicar em uma estabilização temporária ou no início de uma nova fase de mercado.
O relatório também detalhou o comportamento divergente das baleias. Baleias mais novas, provavelmente participantes de curto prazo que entraram no segundo trimestre, mostraram sinais de capitulação, realizando tanto lucros quanto perdas significativas. Em contraste, baleias mais antigas garantiram $91 milhões em lucros com perdas insignificantes. Essa divisão pode indicar uma mudança de controle, com detentores experientes descarregando riscos enquanto jogadores de curto prazo saíam em meio à incerteza do mercado. Segundo Mevsimi, a convergência dessas tendências sugere uma fase de exaustão local em vez de uma continuação do rali.
Em uma análise separada, Darkfost da CryptoQuant explorou o perfil de lucro não realizado dos detentores de longo prazo de Bitcoin (LTHs), revelando uma tendência de queda, apesar da proximidade do BTC com recordes históricos. Citando a relação entre Valor de Mercado e Valor Realizado (MVRV), Darkfost observou que os lucros não realizados médios caíram para cerca de 220%. Isso está bem abaixo dos picos registrados durante os topos de mercado em março e dezembro de 2024, que atingiram 300% e 350%, respectivamente. O preço realizado para LTHs agora está em aproximadamente $39.000, sugerindo uma forte proteção, mas também reforçando que o excesso especulativo ainda não retornou com força total. O analista acrescentou que um retorno aos níveis de lucro não realizado do topo do ciclo exigiria que o BTC subisse para cerca de $140.000.