Enquanto o Bitcoin continua a pairar acima do limite de $100.000, as forças motrizes por trás desta fase histórica de consolidação parecem ser mais complexas do que as narrativas superficiais de “FOMO” institucional e euforia de ETFs. De acordo com vários analistas líderes, uma rotação silenciosa está em andamento, sugerindo que os detentores de longo prazo estão descarregando suas posições enquanto tesourarias corporativas e compradores institucionais absorvem silenciosamente o fluxo.
Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, apresentou uma análise sóbria, desafiando a crença predominante de que a estagnação do preço do Bitcoin em meio à crescente demanda é anômala. Ele destacou que os “OGs” do Bitcoin (detentores de longo prazo) têm vendido suas posições desde o lançamento do ETF em janeiro de 2024. Enquanto as moedas mais antigas estão sendo redistribuídas, uma nova classe de detentores, principalmente entidades orientadas para tesouraria, está entrando agressivamente no mercado.
Edwards destacou que os detentores de BTC com mais de 6 meses, geralmente associados a uma acumulação mais estratégica e não especulativa, aumentaram significativamente nos últimos dois meses. Essa acumulação agressiva historicamente precedeu apertos de alta. No entanto, ele advertiu que os dados on-chain mais amplos ainda sinalizam fragilidade, embora o impulso esteja presente.
Mauricio Di Bartolomeo, cofundador e CSO da Ledn, ofereceu uma teoria alternativa, sugerindo que o que parece ser dois fluxos — venda de LTHs e compra de entidades de tesouraria — pode, na verdade, ser “o mesmo comércio”. Ele sugeriu que os detentores de longo prazo estão vendendo à vista para comprar ETFs ou empresas de tesouraria de BTC, destacando uma mudança geracional.