Bitcoin Oscila Entre Pressões Macroeconômicas e Avanços Regulatórios
O Bitcoin (BTC) está sendo negociado em torno de US$ 70.629, com alta de 1,49% nas últimas 24 horas, após oscilar entre US$ 69.065 e US$ 70.983. A recuperação de mais de 10% na sexta-feira passada, quando o ativo tocou seu menor nível em 15 meses, reflete a complexa dinâmica que caracteriza o mercado de criptomoedas em fevereiro de 2026.
A volatilidade atual é impulsionada por três forças principais: oscilações técnicas de curto prazo, avanços significativos na regulação americana e dinâmicas macroeconômicas globais que afetam o apetite por risco dos investidores.
A Crise de Identidade do Bitcoin: De Ouro Digital a Ativo de Tecnologia
Um relatório recente da Grayscale aponta uma transformação preocupante na narrativa do Bitcoin. Nos últimos dois anos, o ativo apresentou correlação crescente com ações de tecnologia, desafiando sua posição como “ouro digital” — uma proteção contra instabilidade monetária e turbulência de mercado.
Robert Mitchnick, chefe de ativos digitais da BlackRock, alertou que a especulação excessiva em derivativos alavancados está causando volatilidade prejudicial. Ele comparou o Bitcoin a um “NASDAQ alavancado”, sugerindo que o comportamento especulativo está afastando investidores conservadores que buscavam proteção patrimonial.
Essa mudança de identidade tem implicações profundas. Enquanto o ouro disparou 60% em 2025 impulsionado por riscos geopolíticos e compras de bancos centrais (como a Polônia, que adquiriu 550 toneladas), o Bitcoin permanece preso a dinâmicas de mercado de risco mais voláteis.
MicroStrategy e a Tesouraria Corporativa: Sinais Mistos
A MicroStrategy, maior detentora corporativa de Bitcoin, oferece um estudo de caso revelador. A empresa detém 3,4% do suprimento total de Bitcoin, adquirido a um preço médio de US$ 76.056 por BTC — significativamente acima do preço atual.
Com o Bitcoin negociando abaixo de seu custo médio, analistas do Nasdaq recomendaram a venda das ações da MicroStrategy em 2026 até que o preço do Bitcoin se recupere. Essa situação ilustra os riscos enfrentados por empresas que apostaram fortemente em criptomoedas como estratégia de tesouraria.
No Brasil, duas empresas — CASH3 e OBTC3 — também utilizam Bitcoin em suas estratégias de tesouraria, sinalizando interesse corporativo mesmo em contexto de volatilidade.
Regulação Americana: Transição de Punição para Clareza
Um desenvolvimento crucial está ocorrendo nos EUA: a SEC está transitando de uma abordagem punitiva para diretrizes claras e permanentes para criptomoedas. Paul Atkins, presidente da SEC, enfatizou que a criação de regras permanentes requer ação do Congresso.
A proposta da “Clarity Act” está em discussão para aprovação na primavera de 2026. O “Projeto Crypto” da SEC visa classificar ativos cripto como valores mobiliários e criar diretrizes claras para emissão e venda, focando em três pilares: proteção ao investidor, redução de custos regulatórios e análise de liquidez em mercados cripto.
Propostas de ETFs de Bitcoin, Ethereum e outras criptomoedas avançam com aprovações aceleradas, sinalizando maior integração institucional.
Federal Reserve Abre Portas para Integração Institucional
O Federal Reserve sinalizou mudanças significativas em fevereiro de 2026 que podem transformar o acesso institucional ao mercado cripto:
- Master Accounts Reduzidas: O Fed está abrindo acesso a contas que permitem às empresas de criptomoedas acesso direto ao sistema bancário central.
- Modelo de Risco Específico: Publicação de um modelo de risco desenvolvido especificamente para criptomoedas.
- Acesso a Pagamentos Diretos: Planejamento de oferecer acesso a pagamentos diretos para empresas de criptomoedas e fintech sem licenças bancárias tradicionais.
Essas medidas indicam que o Fed está criando estruturas de integração institucional ao invés de barreiras regulatórias. No entanto, a iniciativa enfrenta oposição de bancos que alegam riscos sistêmicos.
Brasil Reintroduz Projeto de Reserva Estratégica de Bitcoin
Em um desenvolvimento geopoliticamente significativo, o Brasil reintroduziu um projeto de lei para estabelecer uma reserva estratégica de 1 milhão de BTC. Essa iniciativa sinaliza adoção soberana de criptomoedas entre economias emergentes, refletindo uma mudança nas estratégias de diversificação de reservas internacionais.
Simultaneamente, desde 2 de fevereiro, o Banco Central do Brasil implementou novas normas para ativos virtuais, marcando uma “nova era” com foco em segurança e inovação. O mercado tem até janeiro de 2028 para se adaptar completamente às novas regras.
Rússia Planeja Stablecoin Doméstica em Contexto Geopolítico
A Rússia está planejando lançar uma stablecoin doméstica em 2026, refletindo adaptações regulatórias em meio a avanços nos EUA e UE. Essa iniciativa pode diversificar fluxos de capital em criptomoedas e criar alternativas às moedas ocidentais em contextos de tensão geopolítica.
Adoção Institucional Continua Avançando
Apesar da volatilidade de preços, a adoção institucional de blockchain está acelerando. A circulação do USDC da Circle atingiu US$ 73,7 bilhões, dobrando ano a ano graças à maior adoção institucional e integração em serviços financeiros tradicionais.
Plataformas como Vert estão tokenizando debêntures, oferecendo soluções com conformidade regulatória e integração simplificada para bancos e empresas. Essa infraestrutura crescente sugere que, independentemente das flutuações de preço, a tecnologia blockchain está se consolidando como ferramenta financeira legítima.
Perspectivas para 2026: Cenários Múltiplos
As previsões de especialistas para o Bitcoin em 2026 variam significativamente, refletindo a incerteza do ambiente:
- Cenário Base/Moderado (US$ 110K–US$ 160K): Sinais macro mistos, demanda de ETF moderada e volatilidade controlada.
- Cenário Altista (US$ 150K–US$ 225K): ETFs fortes, dólar fraco, cortes de juros, alocação institucional e restrição de oferta.
- Cenário Baixista: Inflação surpresa, choques geopolíticos, liquidações alavancadas e desaceleração institucional.
A aprovação de legislação clara, a trajetória das taxas de juros americanas e evoluções geopolíticas determinarão se Bitcoin e outras criptomoedas conseguem recuperação sustentável ou enfrentam quedas mais profundas.
Conclusão: Encruzilhada Regulatória e Macroeconômica
O mercado de criptomoedas em fevereiro de 2026 está em uma encruzilhada. A volatilidade técnica de curto prazo, os avanços regulatórios que criam clareza institucional e as dinâmicas macroeconômicas globais estão convergindo para definir o futuro do setor.
A transição da SEC de punição para regulação clara, a abertura do Federal Reserve para integração institucional e a adoção de criptomoedas por economias emergentes sugerem que a infraestrutura para um mercado cripto mais maduro está sendo construída.
No entanto, a correlação crescente do Bitcoin com ações de tecnologia, a pressão de posições alavancadas e os riscos geopolíticos globais mantêm a incerteza elevada. Investidores e formuladores de políticas devem monitorar de perto a aprovação da “Clarity Act”, a trajetória das taxas de juros e desenvolvimentos geopolíticos que possam afetar o apetite por risco.
O que é claro é que 2026 será um ano decisivo para determinar se as criptomoedas conseguem consolidar seu papel como ativo institucional legítimo ou se enfrentarão uma correção mais profunda que questione sua narrativa de valor.