O Bitcoin se aproxima dos últimos dias de agosto com um comércio volátil e uma questão sazonal familiar: setembro será novamente um obstáculo ou um reinício para a força do quarto trimestre? Em 28 de agosto, o BTC está próximo de $112.900 após um mês instável, com touros e ursos circulando na mesma faixa sem convicção clara. Expectativas macroeconômicas, posicionamento de mercado e peculiaridades estatísticas do Bitcoin convergem antes da reunião de política do Federal Reserve em setembro, tornando as próximas semanas especialmente importantes. O FOMC do Fed se reúne de 16 a 17 de setembro, e os mercados futuros precificam uma alta probabilidade de corte, embora os oficiais enfatizem a dependência de dados.
A sazonalidade de setembro do Bitcoin é o primeiro prisma pelo qual os traders analisam o mercado. Daan Crypto Trades destacou no X um “agosto volátil” e uma peculiaridade histórica: “Durante a história do BTC, nunca fechou agosto e setembro no verde.” Ele acrescentou que, independentemente de acreditar na sazonalidade, o que importa é se muitos outros acreditam, pois isso pode se tornar uma profecia autorrealizável. Dados independentes apoiam a cautela em relação a setembro. Compilações baseadas no CoinGlass mostram que, nos últimos 12 anos, setembro teve um retorno médio negativo de cerca de 3,8% para o BTC, tornando-o o pior mês do calendário. Em contraste, o quarto trimestre, especialmente outubro e novembro, historicamente superou a média, o que explica por que os traders frequentemente buscam comprar a fraqueza do final do terceiro trimestre.
No entanto, há um lado positivo. Na história do Bitcoin, setembro fechou no verde em quatro ocasiões, notavelmente em 2015 e 2016, e novamente em anos recentes. Em 2023, o BTC subiu 3,9%, seguido por um aumento de 7,3% em 2024. Anthony Pompliano ofereceu uma visão mais ampla, começando com a estatística simples, mas teimosa: “Setembro é, na verdade, o único mês do ano que historicamente é negativo.” Ele atribui a letargia do final do verão em parte ao comportamento dos investidores—”Todos estão de férias… longe de suas telas”—e em parte a questões macroeconômicas não resolvidas das finanças tradicionais. “Ainda há muita incerteza”, disse ele, mesmo com “Jerome Powell afirmando que provavelmente cortará as taxas em setembro.” Embora os mercados tenham rapidamente precificado esse resultado após o discurso de Jackson Hole, os oficiais do Fed têm sido cuidadosos ao dizer que a decisão permanece orientada por dados; grandes corretoras, no entanto, mudaram suas expectativas para um corte em setembro após os avisos de Powell sobre o mercado de trabalho.
O segundo tema de Pompliano é sobre o caminho ascendente. Uma linha reta de cerca de $69.000 em novembro passado para preços de seis dígitos, ele argumentou, arriscaria um “grande despejo do outro lado.” Em vez disso, o mercado “quer… algum tipo de…”.