O artigo da edição desta semana do The Weekly Insight (Semana 160, 20 de setembro de 2025) discute a aparente estagnação do Bitcoin em meio a riscos macroeconômicos crescentes, sugerindo que isso é mais um problema de timing do que uma contradição. Sob o título “Por que o BTC está atrasado?”, o colaborador @CryptoinsightUK adota um tom construtivo de médio prazo, afirmando estar otimista até acreditar que o mercado está próximo de um topo. Ele reconhece que o mercado parece estar em um ciclo tardio e emocionalmente desgastado, mas ainda acredita que estamos nos aproximando da fase mais eufórica deste ciclo de alta.
O artigo atribui grande parte do desânimo atual à reflexividade do sentimento. A negatividade persistente no Crypto-Twitter é descrita como um ciclo de feedback que faz o mercado parecer mais pesado do que realmente é. O autor observa que o Índice de Medo e Ganância não exibiu as leituras de “ganância extrema” que caracterizaram o topo duplo de 2021. Exceto por um surto de exuberância no final de 2024/início de 2025, o índice permaneceu em uma faixa intermediária, longe das condições de euforia que geralmente marcam os picos dos ciclos.
As correlações macroeconômicas, frequentemente usadas para explicar a liderança ou o desempenho inferior do Bitcoin, são aqui usadas para argumentar a favor de um atraso, em vez de uma ruptura. O autor destaca a correlação entre o Bitcoin e a oferta monetária M2, que tem sido próxima, mas nos últimos meses a M2 subiu significativamente. Isso leva à discussão sobre se a correlação se rompeu ou se o Bitcoin está simplesmente atrasado e ainda precisa se recuperar.
Uma leitura semelhante se aplica ao ouro. A liderança direcional tem alternado entre os dois ativos, mas com o ouro subindo, uma recuperação do BTC implicaria um movimento em direção a pelo menos $135.000, em comparação com o nível atual de cerca de $115.000. As ações contam a mesma história: o Nasdaq, Dow Jones, S&P e Russell 2000 estão em ou perto de novos máximos históricos, enquanto o Bitcoin tem se mantido estável, parecendo novamente estar atrasado.
A microestrutura do mercado adiciona uma camada decisiva. A carta enfatiza a interação entre bolsões de liquidez visíveis e dinâmicas de consolidação. Sempre que houve um acúmulo significativo de liquidez, o Bitcoin eventualmente passou por ele. À medida que o preço subiu, a liquidez em espera se intensificou, e os rompimentos foram mais fortes uma vez que esses bolsões profundos foram superados.