Em sua transmissão ao vivo “Macro Monday” de 5 de agosto, o analista de criptomoedas Josh Olszewicz fez uma análise do estado do mercado no final do verão, argumentando que, embora a ação de preço do Bitcoin tenha ficado quieta, o ciclo mais amplo permanece intacto. Ele destacou que estamos em um período de fraqueza sazonal para agosto e setembro, algo que geralmente ocorre na maioria dos anos, conforme mostram os gráficos de sazonalidade. Historicamente, o Bitcoin tem um desempenho inferior nesse período, e Olszewicz acredita que há uma grande probabilidade de que agosto e setembro sejam períodos de pouca atividade.
No 978º dia do ciclo atual, muitos investidores se perguntam se o ciclo já terminou ou se ainda há potencial de alta. Olszewicz está cautelosamente otimista, acreditando que o ciclo “provavelmente ainda não acabou e pode continuar”, mas ressalta que o quarto trimestre será decisivo. Do ponto de vista técnico, ele não vê razões para declarar que o topo foi alcançado, já que o Bitcoin ainda não apresentou o avanço parabólico típico associado aos grandes topos, e outros indicadores macro ou on-chain não mostram sinais de superaquecimento terminal.
No curto prazo, o cenário é decepcionante. Após um rompimento de “cup-and-handle” que brevemente empurrou o preço para a região de $122.000–$123.000, o momentum diminuiu. Olszewicz duvida que esses níveis possam ser recuperados em breve, especialmente em agosto. O fator imprevisível são os fluxos de ETFs, que podem retornar devido a uma combinação de posicionamento subponderado, compras oportunistas em quedas e dinâmicas de reequilíbrio mensal.
Ele permanece neutro em geral, observando um enfraquecimento da tendência de alta que poderia ser mais preocupante se ocorresse em outubro. Outro motivo de cautela é o colapso na base de futuros de ativos principais, com o prêmio caindo significativamente, refletindo um humor mais avesso ao risco. Métricas de risco on-chain confirmam essa tendência, mostrando um declínio no apetite por risco.