O recente movimento de preço do Bitcoin continuou sua trajetória ascendente, com o ativo sendo negociado acima da marca de $120.000 nas últimas 24 horas. Esse movimento sugere um impulso de alta persistente após um período de forte declínio no início da semana. À medida que o preço se aproxima de seu recorde histórico, os dados on-chain começam a mostrar um suporte transacional sólido por trás do movimento de preço. Analistas destacam uma divergência entre o valor de mercado do Bitcoin e sua atividade de rede subjacente. O analista da CryptoQuant, Sunflowr Quant, observou um comportamento incomum do indicador NVT Golden Cross, que está em declínio, o que ele atribui a um aumento significativo na atividade on-chain. Isso pode indicar que o rali atual é impulsionado mais pelo uso real e transações na rede Bitcoin do que por negociações especulativas.
Segundo Sunflowr, a correlação inversa entre o aumento do preço do BTC e a queda do NVT Golden Cross sugere que o rali é sustentado por atividade econômica real. Um declínio na razão NVT durante um aumento de preço implica que o volume de transações está crescendo mais rapidamente do que o valor de mercado. Isso está alinhado com a ideia de que um crescimento saudável on-chain pode servir de base para aumentos de preço mais sustentáveis. Se os volumes de transações estão crescendo organicamente e não apenas por especulação com derivativos, isso sugere que a adoção de usuários e a utilidade financeira estão contribuindo para a força do preço.
Uma análise separada do analista da CryptoQuant, IT Tech, destaca o comportamento dos detentores de Bitcoin. Ele observa que os detentores de longo prazo, que mantiveram BTC por mais de 155 dias, começaram recentemente a distribuir mais do que acumular. Em contrapartida, os detentores de curto prazo estão acumulando novamente, uma dinâmica comum em ralis de estágio avançado. Essa mudança entre detentores de longo e curto prazo historicamente serviu como um sinal de alerta, como observado em abril de 2021 e novembro de 2023, que precederam picos locais ou fases de resfriamento. Embora isso não confirme necessariamente uma reversão, destaca a necessidade de monitorar métricas de suporte, como fluxos de entrada em exchanges e taxas de financiamento.