A BitMine Immersion supostamente acumulou impressionantes 319.000 ETH em apenas uma semana, uma compra massiva avaliada em mais de um bilhão de dólares. Isso destaca a crescente convicção no valor de longo prazo do Ethereum entre instituições e grandes players, apertando a liquidez do mercado. Paul Barron mencionou que essa aquisição representa 0,26% do fornecimento total de Ethereum retirado de circulação. Ele calcula que, mantendo esse ritmo, a BitMine poderia demandar mais 4,1 milhões de ETH nas 13 semanas restantes de 2025, em um mercado onde a oferta líquida atual nas exchanges é de cerca de 11 milhões de ETH. Se mais três ou quatro instituições adotarem essa estratégia, o mercado pode enfrentar uma crise de oferta mais severa do que em 2021. A remoção de 319.000 ETH e o bloqueio de staking sugerem que a pressão deflacionária está acelerando. Barron prevê que, enquanto investidores de varejo só começarão a buscar ETH a níveis acima de $8.000, o Ethereum pode chegar a $15.000 até dezembro, se o FOMO institucional continuar a se espalhar.
Enquanto uma figura proeminente acumula ETH semanalmente, o Ethereum está à beira de um choque de oferta, apesar de ter aparentado pessimismo on-chain duas semanas atrás. No final de agosto, a Bull Theory revelou que os dados on-chain mostraram um pico na fila de saída de validadores para quase 1 milhão de ETH, o mais alto em meses. Isso pode sinalizar medo e pressão de venda, mas a narrativa mudou. Atualmente, a fila de entrada de validadores subiu para 787.085 ETH em uma espera de 14 dias para staking, indicando um forte retorno de confiança e crescente demanda para staking. Enquanto isso, a fila de saída de validadores caiu drasticamente para 616.898 ETH em uma espera de 10 dias, um sinal claro de que seu pico anterior está desaparecendo rapidamente. Isso mostra que menos validadores estão deixando a rede e a pressão de desestaking está diminuindo rapidamente. O Ethereum tem mais de 1,05 milhão de validadores ativos, com 35,6 milhões de ETH em staking, equivalente a 29,4% do fornecimento total, e um APR estável de 2,89%. Segundo a Bull Theory, é assim que uma compressão de oferta se desenrola: começa lentamente e depois de repente, à medida que a liquidez aperta e mais ETH é bloqueado.