O mais recente Crypto Market Compass da Bitwise Europe soa como um alarme: todos os principais indicadores de apetite por risco, liquidez e momento macroeconômico estão favorecendo o Bitcoin, e a empresa argumenta que esse movimento pode “fornecer um vento favorável significativo” para o ativo de referência. O estudo observa que o Bitcoin já se recuperou de $101.000 para cerca de $108.000 na última semana, enquanto os traders digeriam um coquetel potente de inflação em queda, geopolítica em descongelamento e uma postura cada vez mais dovish do Federal Reserve.
A Tempestade Perfeita se Formando para o Bitcoin. O Índice de Sentimento de Criptoativos proprietário da Bitwise subiu para sua leitura mais otimista desde maio—”agora sinalizando claramente um sentimento de alta novamente”, escrevem os autores. Por trás desse aumento está uma torrente sem precedentes de capital em produtos negociados em bolsa: os influxos líquidos acumulados para ETPs globais de Bitcoin atingiram um recorde anual de $14,3 bilhões, com cinco sessões consecutivas na semana passada adicionando mais $2,2 bilhões—ou aproximadamente 20.763 BTC—ao montante. “Os influxos líquidos acumulados… sinalizam uma potencial oportunidade de alta para o preço do Bitcoin”, diz a Bitwise, acrescentando que os ETFs à vista dos EUA estão agora em uma sequência de 14 dias de vitórias que pode eclipsar o recorde de 16 dias estabelecido logo após o lançamento no início de 2024.
Por que os investidores estão de repente abraçando o risco? A Bitwise aponta para o que chama de “declínio na incerteza macroeconômica”. Julho pode trazer novos acordos comerciais dos EUA com o Canadá, enquanto Washington e Teerã adotaram um tom surpreendentemente conciliador; o ex-presidente Donald Trump até sugeriu suspender sanções se o Irã permanecer pacífico. Além disso, o presidente do Fed, Jerome Powell, vinculou o momento de uma retomada dos cortes de taxas ao progresso nas negociações tarifárias—um alinhamento que deixa a porta aberta para uma política mais frouxa dentro de semanas. O relatório resume o clima: “A tríade de riscos geopolíticos em declínio, incerteza na política comercial e potencial estímulo de política monetária deve continuar a elevar o sentimento do mercado e fornecer um vento favorável significativo para o Bitcoin e outros criptoativos.”
Os sinais on-chain parecem igualmente preparados. Carteiras de baleias (1.000 BTC ou mais) retiraram 8.740 BTC das exchanges na semana passada, as reservas de exchanges caíram para 2,898 milhões de BTC—apenas 14,6% do suprimento—e a pressão líquida de venda em locais à vista caiu de $2,2 bilhões para apenas $0,5 bilhão. Os derivativos pintam um quadro mais nuançado: o interesse em aberto de futuros caiu em 20.000 BTC, e as taxas de financiamento perpétuo baixistas sugerem um viés de venda a descoberto persistente, mas os mercados de opções mostram traders discretamente recuando.