Stephen Roach, ex-economista-chefe do Morgan Stanley, prevê uma queda de 35% no valor do dólar em relação a outras principais moedas. Ele espera que a taxa de poupança nacional dos EUA afunde mais profundamente em território negativo do que nunca.
Está chegando uma queda do dólar?
O economista americano Stephen Roach alertou esta semana que uma queda do dólar é inevitável. Ele disse à CNBC que “um cenário global em mudança, combinado com um enorme déficit orçamentário dos EUA, provocará uma queda do dólar”.
Roach é membro sênior do Instituto Jackson de Assuntos Globais da Universidade de Yale e ex-presidente do Morgan Stanley Asia. Ele também foi o economista-chefe da empresa durante a maior parte de sua carreira de 30 anos no banco de investimento.
“A economia dos EUA sofre com alguns desequilíbrios macro significativos há muito tempo, uma taxa de poupança interna muito baixa e um déficit crônico em conta corrente”, afirmou.
Prevendo que o dólar cairá 35% em relação a outras principais moedas, o economista opinou: “O dólar vai cair muito, muito acentuadamente… Esses problemas vão de mal a pior, à medida que explodimos o déficit fiscal nos próximos anos.”
“A taxa de poupança nacional provavelmente vai se aprofundar em território negativo mais do que nunca para os Estados Unidos ou qualquer economia líder na história econômica”, acrescentou. “Ao mesmo tempo, os EUA estão se afastando da globalização e estão focados em se separar do resto do mundo. Essa é uma combinação letal”.
Roach explicou a probabilidade de inflação mais alta à medida que os EUA importam “mais bens estrangeiros de custo mais alto do exterior, e isso é negativo para as taxas de juros”.
Quanto ao momento em que o dólar entrará em colapso, a publicação dizia que “nos próximos um ou dois anos, talvez mais. No entanto, Roach sugere que um crash é praticamente inevitável e é um risco que os investidores não devem ignorar.”
Ele está preocupado que um crash possa desencadear uma crise de estagflação similar a do final dos anos 70, quando os preços subiram acentuadamente sem crescimento econômico, concluindo:
“Para ser justo, os formuladores de políticas nunca tiveram que lidar com algo próximo a essa disrupção.”
Em um artigo publicado pela Bloomberg na semana passada, Roach escreveu que “está chegando um crash no dólar”, acrescentando que “a era do ‘privilégio exorbitante’ do dólar americano como a principal moeda de reserva do mundo está chegando ao fim”.
Isso enfraquece ainda mais a economia dos EUA, que já está estressada pelo impacto da pandemia de coronavírus.
“O próximo colapso do dólar terá três implicações principais”, detalhou o economista. “Será inflacionário – um bem-vindo buffer de curto prazo contra a deflação, mas, em conjunto com o que provavelmente será uma fraca recuperação econômica pós-covid, mais um motivo para se preocupar com o início da estagflação – a difícil combinação de fraco crescimento econômico e aumento da inflação que causa estragos nos mercados financeiros.”