O relatório da Binance Research, publicado em 13 de fevereiro, mostra que, mesmo após uma queda de cerca de 50% desde a máxima histórica, o mercado de criptomoedas atravessa uma fase de reestruturação que preserva sinais claros de otimismo estrutural. A liquidez permanece no sistema, ETFs de Bitcoin mostram resiliência, a oferta de stablecoins segue elevada e a tokenização de ativos do mundo real avança, enquanto a entrada institucional e a convergência entre DeFi e TradFi indicam que, apesar da pressão macroeconômica e da volatilidade de curto prazo, as bases para o próximo ciclo de cripto continuam sendo fortalecidas.
Os mercados em geral passam por um momento de redução de riscos. Diante disso, a questão fundamental está começando a mudar de “até onde isso vai” para “quando a demanda retorna”. Segundo o relatório da Binance Research, isso depende muito de uma reversão no sentimento, que, por enquanto, continua sendo puxada em várias direções.
Duas forças são as principais responsáveis por esse cenário. Uma delas é a mudança no foco da atenção e do capital, que estão se desviando das criptomoedas para a inteligência artificial e outras narrativas defensivas. A outra é a política monetária e externa: as expectativas de uma política monetária restritiva do Fed, a possibilidade de outra paralisação parcial do governo e as contínuas tensões geopolíticas e comerciais tornaram o ambiente pouco receptivo à tomada de riscos.
O Bitcoin atingiu mínimas de US$ 60 mil em 5 de fevereiro antes de se recuperar. Ou seja, desde a máxima histórica (ATH) de outubro de 2025, a queda é agora de aproximadamente 50%. Historicamente, correções dessa magnitude ocorreram diversas vezes dentro de ciclos mais amplos. Contudo, é fundamental apontar que a estrutura de mercado atual é mais institucional e os canais de liquidez são mais profundos.
Altcoins ficam para trás
Além disso, enquanto o BTC se consolida, as altcoins continuam a ficar para trás. Seu desempenho inferior tem sido desproporcionalmente mais severo em comparação com ciclos anteriores. O capital está se concentrando nos maiores ativos, refletindo um afastamento de ativos mais especulativos. Embora dolorosa para tokens menores, essa transição normalmente precede fundamentos mais sólidos a longo prazo.
De acordo com o levantamento da Binance, a expansão da oferta intensificou o efeito. Aproximadamente 11,6 milhões dos 20,2 milhões de tokens lançados em 2025, muitos sem usuários, receita ou diferenciação defensável, levando à formação de preços baseada inteiramente em hype, não são mais negociados ativamente e permanecem bem abaixo de suas avaliações iniciais.
Macroeconomia ainda dita as regras
O relatório aponta ainda que o cenário macroeconômico continua sendo o principal impulsionador dos mercados de criptomoedas, possivelmente mais do que em qualquer outro momento nos últimos anos. Os principai
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