Um comentarista macro-cripto proeminente argumenta que os ativos digitais estão passando de um ciclo movido pela ganância para uma “bolha de medo”, com o Bitcoin preparado para uma fase mais poderosa e parabólica em 2026 do que a alta eufórica de 2017. Em um post no X de 8 de outubro, o analista conhecido como plur_daddy (@plur_daddy) afirma que duas narrativas—desvalorização monetária e inteligência artificial—são agora os principais motores comportamentais, operando mais na ansiedade do que na promessa.
Ele escreve que estamos em uma bolha e que a perna mais parabólica está se aproximando, com os verdadeiros fogos de artifício ocorrendo no próximo ano, mas que neste quarto trimestre já teremos um gostinho. As histórias que animam este ciclo são alimentadas por narrativas gêmeas: desvalorização e IA. O que é especialmente potente sobre essas histórias é a forma como operam no medo, não na esperança. Você PRECISA comprar ouro/BTC para evitar que seu patrimônio líquido seja desvalorizado, e PRECISA ter exposição à IA para compensar a futura perda de valor no mercado de trabalho.
Embora os temas sejam familiares para profissionais de mercado, ele argumenta que ainda não foram totalmente internalizados pelo público em geral ou por “fundos de dinheiro real burocráticos, como pensões e doações”, que ele caracteriza como lentos para se reposicionar para o risco de desvalorização. O resultado, sugere ele, é uma exposição subestimada que pode ser forçada a subir uma vez que os comitês de alocação se atualizem. Ele acredita que haverá uma base de demanda estruturalmente mais alta para Bitcoin e ouro à medida que o ciclo amadurece.
Um pilar central de sua tese é uma mudança de política que ele espera sob a administração atual, que ele descreve como “mudando de maneira pró-cíclica, inclinando-se fortemente na bolha e pronta para acelerar antes das eleições de meio de mandato.” Ele descreve quatro canais: primeiro, “Trump Fed Hijacking”, que significa cortes de taxas seguidos por controle da curva de rendimento para amortecer o mercado de títulos e estimular a habitação; segundo, uma inclinação na emissão do Tesouro para títulos de curto prazo para reduzir os rendimentos de longo prazo e liberar apetite por risco; terceiro, permitir que os balanços das GSE se expandam em títulos hipotecários, comprimindo spreads de hipotecas e transmitindo estímulo à habitação por meio de compras e refinanciamento; quarto, cheques de estímulo entregues por meio de reconciliação orçamentária—politicamente contestados, ele concede, mas com “boas chances” de prevalecer dado o controle “inabalável” do partido.
Cada mecanismo, como ele descreve, reduz as fricções financeiras ao mesmo tempo que narrativas baseadas no medo atraem novo capital para ativos tangíveis e ações adjacentes à IA. A mistura macro, em sua visão, é complicada, mas, em última análise, favorável. “A economia não é robusta, mas está avançando, sustentada por capex de IA… uma economia de duas velocidades, com negócios do mundo real.