O Bitcoin permanece em uma faixa de consolidação apertada após atingir um novo recorde histórico acima de $123.000 há apenas 10 dias. A faixa atual, entre $117.000 e $120.000, reflete uma pausa no momentum enquanto o mercado digere os ganhos recentes e se prepara para seu próximo grande movimento. Embora a volatilidade tenha diminuído, métricas subjacentes sugerem que a tendência mais ampla ainda pode ter espaço para crescer. Um indicador chave que chama a atenção é a porcentagem de oferta ativa nos últimos 180 dias (% Supply Active). Historicamente, esse indicador aumentou durante grandes pontos de virada macroeconômicos. Na primavera de 2024, quando o BTC se aproximou de $70.000, a % Supply Active subiu para 20%. Ela aumentou novamente para 18% em dezembro de 2024, quando o Bitcoin ultrapassou pela primeira vez a barreira psicológica de $100.000. Esses picos refletiram moedas há muito tempo inativas saindo do armazenamento, frequentemente interpretadas como sinais iniciais de fases de distribuição mais amplas começando. Atualmente, o mercado mostra apenas sinais iniciais de atividade de oferta renovada, sugerindo que ainda podemos estar nos estágios iniciais da fase de distribuição deste ciclo. À medida que os detentores de longo prazo permanecem relativamente inativos e o Bitcoin é negociado perto de níveis recordes, o cenário pode estar preparado para mais alta se a acumulação for retomada e novo capital entrar no mercado.
O analista de destaque Axel Adler compartilhou recentemente insights importantes apontando para uma fase potencialmente inicial no ciclo macro em andamento do Bitcoin. Segundo Adler, a atividade de oferta começou a aumentar em junho de 2025, quando o BTC ultrapassou a marca de $100.000. Nos últimos 30 dias, essa métrica subiu de território negativo para +2,4%, sinalizando o início de uma mudança no comportamento dos detentores. Embora o aumento confirme sinais iniciais de distribuição, ele permanece modesto em comparação com os picos de ciclos anteriores. Historicamente, grandes mercados de alta veem essa % Supply Active de 30 dias subir dramaticamente. Adler destaca que o ritmo atual está atrás dos picos anteriores, como os vistos quando o BTC atingiu $70.000 na primavera de 2024 ou quando ultrapassou $100.000 em dezembro de 2024, sugerindo que o mercado ainda tem uma margem considerável antes de entrar em uma fase de distribuição acentuada. Esse aumento retardado na atividade implica que a maioria dos detentores de longo prazo permanece comprometida e ainda não está pronta para se desfazer de suas moedas. À medida que o Bitcoin se consolida perto do nível de $120.000, essa atividade crescente, mas contida, indica uma estrutura de ciclo saudável. Adler prevê que, se o BTC continuar a subir e se manter acima de $120.000, a % Supply Active de 30 dias provavelmente se moverá para a faixa de 8–10%. Em última análise, ela poderia revisitar a zona de 18–20% vista nos topos de distribuição passados.
O gráfico de 12 horas do Bitcoin revela uma fase clara de consolidação após o recente recorde histórico. O BTC está atualmente sendo negociado em torno de $118.267, preso em uma faixa apertada entre a resistência de $122.077 e o suporte de $115.724. Apesar de uma rejeição menor da área de $120K, a estrutura permanece otimista enquanto o preço se mantiver acima dos períodos de 50 e 100.