Um turbilhão de proclamações otimistas está se espalhando pelo X, enquanto influenciadores focados em macroeconomia argumentam que uma nova expansão na oferta monetária “Global M2” desencadeará um rali quase instantâneo no Bitcoin. No entanto, um analista de mercado veterano alerta que os dados que sustentam essas previsões são pouco mais que uma miragem. A última onda de otimismo começou quando Raoul Pal, cofundador da Real Vision, publicou uma sobreposição atualizada do Bitcoin versus Global M2 — um agregado da oferta monetária ampla de todos os principais países convertida em termos de dólar americano — e disse aos seguidores: “É hora, mais ou menos alguns dias.” Outras contas também compartilharam gráficos semelhantes. Um afirmou que o Bitcoin “continua a espelhar o Global M2 com seu clássico atraso de 12 semanas”, prevendo que “uma alta agressiva provavelmente começará na próxima semana… $74,5 mil parece ter sido o fundo”, enquanto outro autoproclamado guru de criptomoedas prometeu um novo recorde histórico “em semanas.”
Os gráficos virais atraíram críticas imediatas de TXMC (@TXMCtrades). Em um longo fio, ele argumentou que calcular uma série diária ou mesmo semanal do Global M2 é “bobo e, francamente, uma farsa” porque “os Estados Unidos atualizam o M2 apenas semanalmente e todos os outros são mensais.” Ele continuou: “Você está olhando basicamente para 30 de 31 dias de flutuações cambiais com um agregado global estático mensal multiplicado por trás disso… China, EUA e Japão já atualizaram para março. O resto ainda está com valores de fevereiro durante um período em que o dólar tem caído fortemente… Você está olhando para uma taxa de câmbio inversa ponderada pelo M2 95% do tempo. Seja melhor em matemática!” TXMC observou que a China agora representa cerca de 46% do suposto Global M2 e é “o ÚNICO país importante cuja oferta monetária ampla está acima de seu pico pós-covid em termos de dólar”, uma dinâmica que “sobe diretamente” porque Pequim está “tentando sair de uma deflação de dívida em andamento de vários anos.” Em contraste, o M2 dos EUA “está abaixo de seu pico de 2022… e crescendo no ritmo mais lento desde o nascimento do Bitcoin, excluindo 2022-24, quando foi negativo ano a ano.”
Além da discrepância de cadência, ele criticou a prática de aplicar “deslocamentos aleatórios de # semanas” para forçar uma correlação visual entre o Global M2 e o Bitcoin. “Esses gráficos são lixo superajustado usando uma história extremamente recente como tese para justificar a correlação”, disse ele, acrescentando que, embora os ativos possam ser “direcionalmente simpáticos em uma base mensal… as principais críticas se relacionam à apresentação de uma métrica diária/semanal usando dados mensais… E ao uso de deslocamentos superajustados desses dados para tentar prever o futuro para um público de conteúdo.” A crítica provocou uma resposta do YouTuber Colin Talks Crypto (@ColinTCrypto), que afirmou que os principais bancos centrais de fato fornecem dados de maior frequência. “O M2 da China é atualizado diariamente — não mensalmente”, escreveu ele, anexando o que disse.