A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, está prestes a relatar impressionantes US$ 14 bilhões em ganhos não realizados de sua extensa estratégia de acumulação de Bitcoin. Co-fundada por Michael Saylor, a empresa transformou-se com sucesso de um fornecedor de software empresarial em dificuldades em um importante proxy alavancado de Bitcoin, sendo comparada a grandes potências corporativas como Amazon e JPMorgan Chase.
De acordo com um recente relatório da Bloomberg, os lucros esperados da Strategy decorrem principalmente da recuperação nos preços do Bitcoin e de recentes mudanças nas práticas contábeis que permitem à empresa avaliar suas substanciais participações em criptomoedas a preços de mercado. Analistas projetam que, embora o negócio de software da Strategy possa gerar apenas cerca de US$ 112,8 milhões em receita no segundo trimestre, o aumento nos preços do Bitcoin melhorou significativamente suas perspectivas financeiras.
Este potencial lucro recorde surge após um período turbulento para a empresa, que enfrentou críticas de investidores notáveis como Jim Chanos. Chanos ridicularizou publicamente o modelo de avaliação de Saylor, descrevendo-o como “gibberish financeiro”, enquanto Saylor rebateu que Chanos não compreende as complexidades de sua abordagem. Apesar do ceticismo, Mark Palmer, analista da Benchmark Capital, destacou a resiliência de Saylor, afirmando que ele superou consistentemente não apenas seus críticos, mas também o mercado em geral. Desde que Saylor iniciou sua onda de compras de Bitcoin, as ações da Strategy dispararam mais de 3.300%. No mesmo período, o Bitcoin apreciou aproximadamente 1.000%, enquanto o S&P 500 avançou cerca de 115%. As ações da empresa tiveram um aumento de 40% no segundo trimestre, superando significativamente a alta de 11% do S&P.
A recente mudança contábil na Strategy, que entrou em vigor no primeiro trimestre, permite que a empresa reconheça o valor de mercado de suas participações em Bitcoin—atualmente avaliadas em cerca de US$ 64 bilhões—resultando em variações substanciais nos lucros relatados. Anteriormente, a empresa tratava seu Bitcoin de forma semelhante a ativos intangíveis, o que limitava sua capacidade de reconhecer ganhos a menos que os ativos fossem vendidos. Esta mudança posicionou a Strategy para capturar todo o benefício das flutuações de preço do Bitcoin. No início do segundo trimestre, a Strategy possuía 528.185 BTC, avaliados em mais de US$ 43,5 bilhões com base nos preços de mercado. Um aumento no valor do Bitcoin de 30% durante o trimestre contribuiu sozinho com mais de US$ 13 bilhões para os ganhos não realizados da empresa. Compras semanais cumulativas aproximaram a empresa de possuir 600.000 BTC.
Apesar das perspectivas positivas, a empresa enfrentou desafios legais, incluindo várias ações coletivas alegando que os executivos enganaram os acionistas em relação às perdas do primeiro trimestre. Em resposta, a Strategy prometeu defender-se vigorosamente contra essas acusações. No momento da publicação, o BTC é negociado a US$ 106.100, uma queda de 5% em relação ao seu recorde atual.