Na segunda-feira, o Ethereum subiu e atingiu níveis que não via desde o final de 2021, alcançando $4.780 durante a sessão. Traders e fundos parecem estar realocando capital para o ETH, e vários indicadores de mercado e on-chain estão a seu favor. De acordo com a CryptoQuant, a relação de preço ETH/BTC ultrapassou sua média móvel de 365 dias, um movimento técnico que frequentemente marca o início de corridas mais fortes para o Ethereum em relação ao Bitcoin.
A demanda por ETFs está aumentando. Relatórios de fluxo de fundos indicam que os ETFs de Ethereum à vista nos EUA captaram cerca de $1 bilhão em um único dia de negociação, com o ETHA da BlackRock recebendo $640 milhões e o FETH da Fidelity adicionando $277 milhões. As participações em ETFs agora totalizam aproximadamente $26 bilhões, e as entradas cumulativas neste ciclo estão próximas de $11 bilhões. Esse volume de dinheiro é significativo, pois reflete a demanda institucional e de varejo rastreada entrando nos ETFs, em vez dos cantos não rastreados dos mercados de criptomoedas.
Os dados de mercado também apontam para um crescente interesse no ETH tanto nos mercados à vista quanto nos de derivativos. Relatórios mostram que o interesse aberto em derivativos de Ethereum está crescendo mais rápido do que o do Bitcoin, e o posicionamento em futuros perpétuos aumentou. No lado à vista, a relação de volume da CryptoQuant colocou a atividade de negociação do ETH em 1,66 em relação ao BTC na semana passada — o nível mais alto desde junho de 2017 — e nas últimas quatro semanas, o volume à vista do ETH foi de cerca de $24 bilhões contra $14 bilhões do Bitcoin.
Alguns indicadores on-chain estão emitindo sinais de cautela. As entradas diárias de ETH nas exchanges aumentaram e agora superam as do Bitcoin, sugerindo que os detentores podem estar movendo moedas de volta para as exchanges para vender a preços mais altos. Historicamente, o aumento das entradas nas exchanges perto de resistências técnicas chave pode preceder recuos de curto prazo, e os analistas estão observando esses fluxos de perto como um potencial sinal de realização de lucros.
A relação ETH/BTC está recebendo atenção extra porque mede a força relativa entre os dois maiores ativos de criptomoeda. Ultrapassar médias móveis de longo prazo, como a linha de 365 dias, pode atrair traders de momentum e fundos que seguem sinais técnicos. No entanto, rompimentos passados às vezes reverteram rapidamente, então os traders estão equilibrando apostas otimistas com medidas de proteção, como reduzir posições ou usar ordens de stop. Os dados de fluxo serão decisivos nos próximos dias. Se os dias de entrada de $1 bilhão em ETFs se repetirem e o interesse aberto continuar subindo, o momentum pode continuar. Se as entradas nas exchanges acelerarem e a demanda por ETFs esfriar, a ação de preço pode estagnar.