Alex Fazel, sócio fundador da SwissBorg, acredita que o mercado está entrando em uma fase de alta estruturalmente diferente e de vários anos, que pode gerar “riqueza geracional”. Em uma entrevista abrangente com o Altcoin Daily, ele apresentou o que chamou de “bíblia da temporada de altcoins” para 2025–2026. Fazel argumenta que a confluência de um ciclo de negócios fortalecido, uma política monetária mais fácil e os avanços tecnológicos gêmeos em cripto/Web3 e inteligência artificial criam ventos favoráveis semelhantes aos que impulsionaram o “ciclo de recuperação” pós-bolha das empresas de tecnologia.
Fazel acredita que o ciclo de altcoins de 2025–26 será histórico. Sua tese de estrutura de mercado se baseia em uma rotação familiar: Bitcoin liderando, seguido por Ethereum e o grupo de maior capitalização, e depois uma dispersão mais ampla em ativos de média e pequena capitalização à medida que a dominância do Bitcoin diminui. Ele insiste que o avanço atual carece da “fase de euforia” característica, uma condição de final de ciclo que ele considera estatisticamente comum e, portanto, ainda por vir. Fazel prevê um mercado de alta muito prolongado, mas com grandes correções ao longo do caminho.
Para medir a magnitude do ciclo, Fazel prefere a capitalização total do mercado de criptomoedas em vez de prever datas. Ele mapeou expansões anteriores e inferiu que um aumento de 2x–3x a partir do topo de aproximadamente $3 trilhões do último ciclo implicaria uma capitalização total de $6–$9 trilhões antes que este ciclo se esgote. Junto com a fase de euforia ainda ausente, isso forma uma de suas principais heurísticas de saída.
No que diz respeito à liderança setorial, a equipe de Fazel compilou uma cesta de tokens que superaram o Bitcoin em períodos sustentados, destacando ativos relacionados a DeFi e exchanges. Ele conclui que “DeFi é o melhor setor para investir”, com tokens de exchanges frequentemente entre os líderes mais resilientes desde 2018, devido ao claro ajuste produto-mercado em especulação e geração de taxas. Fazel também observa uma correlação positiva entre os principais desempenhos de tokens e programas de recompra sustentados, traçando um paralelo com ações onde muitas das ações mais fortes do ciclo também seguiram essa tendência.