O Ibovespa bate recordes dias à fio desde a virada de ano de 2018 para 2019, o otimismo com a recuperação da economia brasileira tomou conta e o Brasil parece, ao menos em teoria, figurar como um porto seguro enquanto toda economia mundial balança com medo de uma recessão.

IBOVESPA bate recordes e interesse em ações cresce

O fato é que as seguidas altas vêm chamando atenção de muitos brasileiros, o que é facilmente compreensível. A poupança não está rendendo nada e os títulos de renda fixa estão em baixa por conta de uma SELIC em baixos níveis históricos.

A consequência disso pode ser demonstrada no gráfico abaixo. Ele mostra o interesse dos brasileiros por ações e Ibovespa nos últimos 5 anos, segundo buscas no Google. Você pode notar que eles oscilam bastante, mas sempre como uma tendência de alta.

Com base nisso, podemos concluir o seguinte: as ações estão ficando mais populares entre os brasileiros, o que é excelente. Em alguns países, como os EUA, investir em ações é bastante natural para a população, quase tão natural quanto brasileiro falar que vai guardar dinheiro na poupança.

Estima-se que só 0,4% dos brasileiros estão na bolsa de valores, esse valor percentual não chega nem perto quando comparamos com outros países de primeiro mundo. Olhando por esse lado, a massificação do investimento em ações abre muito espaço para o Ibovespa crescer, o que seria maravilhoso.

O mercado brasileiro é ridiculamente pequeno quando comparado com os outros mercados. Tudo indica que esse mercado irá sim, crescer nos próximos anos.

O “dumb money” e a faca de dois gumes

Por outro lado, essa massificação pode se tornar uma faca de dois gumes se a empolgação se transformar em euforia. Os danos que o “dumb money” – ou dinheiro burro – causam durante a euforia são graves. Alguns livros chamam isso de exuberância irracional, a famosa bolha.

Nessas situações, muitas pessoas entram no mercado sem conhecer o básico do que estão investindo. Elas querem ficar ricas muito rápida e geralmente entram na alta. Qualquer solavanco do mercado faz com que saiam correndo assumindo o prejuízo, causando uma grande venda em pânico no mercado.

É preciso cuidado e observação do comportamento do mercado. Mas tudo indica que isso ainda está um pouco distante de acontecer com as ações, contudo, elas estão em seus níveis mais altos da história.

A subida do IBOVESPA tem fundamentos

Contudo, precisamos nos lembrar que o Brasil passou por uma das mais graves recessões de sua história, o que diminuiu a lucratividade das empresas no Brasil, exceto a dos bancos. Além disso, um forte e consistente crescimento econômico ajudaria a melhorar ainda mais a situação dos investidores.

Toda essa subida ao longo dos dois anos tem fortes fundamentos. Foi aprovada a PEC do teto dos gastos públicos, o governo temer conseguiu estabilizar a economia e fazer o Brasil voltar a gerar empregos e esboçar crescimento.

O Ibovespa parece estar “travado” mesmo com uma subida consistente nos últimos dois anos. O que poderia ajudar a “destravá-lo” seria a aprovação da reforma da previdência, maior liberdade econômica para empreender, reforma tributária, enxutamento do estado e abertura econômica.

Instituições mais robustas e uma legislação confiável poderiam, juntos, trazer ainda mais o fluxo de capital estrangeiro. Os investidores apostam justamente nisso e por isso o IBOVESPA não para de bater recordes diariamente.

IBOVESPA bate recordes e segue descolado do EEM

Tanto é, que o IBOVESPA se descolocou do EEM, que é o índice dos mercados emergentes global. Os países mais representados pelo MSCI Emerging Markets Index são a China, Coréia do Sul, Taiwan, Índia, África do Sul e Brasil. 

Os dois índices sempre foram extremamente correlacionados, contudo, a correlação passou a se tornar negativa desde o começo da corrida eleitoral. Através do gráfico abaixo é possível ver como os índices se moviam quase que identicamente.

Isso pode nos trazer duas hipóteses: ou o IBOVESPA passará a ser precificado acima do EEM, ou ocorrerá uma correção para que o IBOV fique dentro do padrão.

Vale lembrar que todo esse otimismo se equilibra sobre uma corda bamba, que é o Bolsonaro. Apesar de o Paulo Guedes possuir autonomia, ele pode ser demitido a qualquer momento. O presidente pode mudar de idéia ou recuar. Assim como pode fazer tudo o que é prometido. Se isso tira o seu sono, seja bem-vindo à bolsa de valores.

Conclusão

A disparada das ações no Brasil tem fundamentos, fortes fundamentos: recuperação econômica, reformas importantes, expectativa de um estado mais enxuto e mais favorável ao mercado, popularização de ações e novos entrantes. O Ibovespa bate recordes seguidos não por acaso.

O problema se dá quando essa empolgação se transforma em histeria. Apesar de estarmos distantes desse cenário, é preciso atenção. No entanto, o mercado ainda tem muito a crescer e está cheio de oportunidades. O Ibovespa bate recordes e tudo indica que ele tem mais espaço.

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