O Bitcoin está atualmente sendo negociado em níveis críticos após uma queda acentuada para a zona de $112.000, gerando pânico entre os investidores que temem que isso possa marcar o início de um mercado de baixa mais amplo. Após semanas de consolidação apertada, a queda repentina gerou preocupações sobre uma correção mais profunda, especialmente à medida que os detentores de curto prazo (STH) são forçados a realizar perdas ou manter posições desfavoráveis. No entanto, nem todos os analistas estão soando o alarme. O analista de destaque Axel Adler argumenta que, embora o mercado esteja experimentando um comportamento típico de ciclo de alta em estágio avançado, a tendência de alta mais ampla permanece intacta. Adler destaca que, à medida que os mercados de alta amadurecem, o apetite por risco dos investidores naturalmente diminui, levando a um aumento na realização de lucros e pressão de venda de curto prazo. Isso cria ventos contrários temporários, mas não sinaliza necessariamente uma reversão de tendência. Os detentores de longo prazo (LTH) permanecem em território de lucro sólido, sem sinais de capitulação. Sua convicção continua a fornecer suporte fundamental para a estrutura de preços do Bitcoin. Esta é uma fase normal em mercados de alta, onde a volatilidade de curto prazo elimina os investidores mais fracos antes da continuação.
De acordo com Adler, a Média Harmônica do Bitcoin de NUPL (Lucro/Perda Não Realizado Líquido) e MVRV (Valor de Mercado para Valor Realizado) revela uma mudança clara no comportamento dos investidores à medida que o ciclo de alta amadurece. Os dados de Adler mostram que em março e dezembro de 2024, essa métrica combinada atingiu um pico acima de 1,9, marcando períodos de forte convicção de mercado onde os investidores continuaram a manter suas posições apesar das margens de lucro elevadas. No entanto, as leituras atuais mostram um declínio notável, com a média harmônica formando um pico mais baixo, sinalizando que os detentores estão mais inclinados a realizar lucros em vez de manter durante novos aumentos de preço. Adler aponta que cada rali agora traz um prêmio marginal menor para o custo base dos detentores, o que se traduz em uma pressão de venda crescente à medida que o mercado luta para sustentar avaliações mais altas. Isso não significa que o mercado de alta acabou, mas indica que o apetite por risco dos investidores está diminuindo. A atividade de realização de lucros está gradualmente superando o influxo de nova demanda, o que pode limitar futuros ralis. No entanto, Adler espera mais dois ralis significativos neste ciclo, impulsionados por catalisadores macroeconômicos, como os dois cortes de taxa do Federal Reserve previstos para este ano. Esses eventos podem reacender o momentum do mercado e levar o Bitcoin a novos patamares. No entanto, Adler adverte que, após esses impulsos finais, a pressão de venda dos detentores de longo prazo pode superar a nova demanda, levando o mercado a uma fase de correção mais ampla.
O Bitcoin (BTC) está atualmente sendo negociado a $114.690, tentando se recuperar após uma quebra acentuada abaixo do suporte de $115.724, que agora atua como resistência. O gráfico diário mostra o BTC formando uma recuperação modesta após atingir uma baixa local de $112.200, com a ação do preço se consolidando em torno da Média Móvel Simples de 50 dias (SMA).