Dinheiro de graça.
Essa é a expectativa de hedge funds e outras empresas de trading que estão percebendo que eles também poderão ganhar com um pacote histórico de estímulos dos EUA para manter pequenas empresas vivas durante a crise.
Desde o início de abril, os escritórios de advocacia hospedam seminários on-line e enviaram alertas, e os escritórios de contabilidade entraram em contato com os clientes, todos com o objetivo de explicar como eles podem acessar o Programa de Proteção de Pagamento.
O pacote de US$ 349 bilhões administrado pela Small Business Administration fornece empréstimos para cobrir folha de pagamento, aluguel e serviços públicos por até oito semanas. Os empréstimos podem ser convertidos em subsídios se os destinatários retiverem ou recontratarem seus trabalhadores.
Alguns fundos de hedge já foram aplicados, preenchendo formulários para mostrar que têm menos de 500 funcionários e alegando que a “incerteza econômica atual torna esse pedido de empréstimo necessário para apoiar as operações em andamento”.
Ironicamente, os fundos de hedge são projetados para empregar o menor número possível de pessoas, para que os principais comerciantes não precisem compartilhar milhões de dólares em taxas. Além disso, o setor recebe o nome pela premissa de que pode gerar ganhos mesmo quando os mercados caem.
A questão de participar ou não do programa está dividindo os membros da comunidade de gerenciamento financeiro. Alguns traders consideram moralmente corrupto, enquanto outros insistem que são pequenos negócios – como salões de beleza, restaurantes e lavanderias – que poderiam receber uma ajuda.
Como o programa é “quem chegar primeiro, pega o lugar”, alguns gerentes foram rápidos em enviar sua documentação, de acordo com os participantes do mercado, mesmo que a elegibilidade permaneça incerta.
Donald Motschwiller, diretor da First New York, uma empresa comercial que administra US$ 2,9 bilhões em ativos, disse que ainda está decidindo se deve solicitar dinheiro que poderia ser usado para pagar os funcionários, incluindo uma recepcionista e gerente de escritório, que embora estejam em casa sem trabalhar, estão recebendo em dia.
Ele investigou cerca de 15 fundos de hedge em seu círculo, de pequenos gerentes a empresas de bilhões de dólares, “e ninguém disse ‘não’ à possibilidade de tomar o empréstimo”, disse ele.
Defesa de Scaramucci
As empresas mais proeminentes do setor provavelmente não têm interesse no programa, mas pode fazer sentido que os gerentes de fundos se inscrevam se eles estão apenas começando seus negócios e reunindo capital, disse Anthony Scaramucci, proprietário da SkyBridge, empresa que juntava dinheiro para proteger fundos.
“Só porque a empresa tem um nome, um patrimônio privado ou um administrador de fundos de hedge, não significa necessariamente que elas estejam cheias de pessoas ricas”, disse ele à MSNBC em entrevista no início deste mês. Alguns têm mais de 20 anos e estão assustados, completou ele.
A conversa entre os gerentes de caixa cresceu bastante o suficiente para alertar a Aksia na semana passada, que aconselha os investidores institucionais a investir dinheiro com fundos de hedge e outras empresas de investimento alternativas.
A empresa disse que veria qualquer uso oportunista do programa “negativamente” ao aconselhar fundos de pensão e outras instituições com cerca de US$ 160 bilhões para investir.
Um gerente com uma empresa saudável que tira proveito de um programa que não é “definido com precisão, não apenas mostra um julgamento moral fraco e potencialmente prejudica a reputação da indústria de alternativas, mas também provavelmente está expulsando trabalhadores e empresas com dificuldades severamente impactadas por Covid-19”, disse Aksia no memorando.
“É uma abominação”
Alguns advogados alertaram seus clientes para que eles ainda possam ser desqualificados. Embora as regras deixem claro que bancos e companhias de seguros não são elegíveis para empréstimos a pequenas empresas, as diretrizes são mais obscuras em relação a fundos de hedge.
O Tesouro e a Administração de Pequenas Empresas ainda poderiam apresentar políticas mais claras que impedem a participação dessas empresas.
Um gerente, que pediu para não ser identificado, disse à Bloomberg que ficou indignado quando recebeu uma nota de seu contador analisando sua potencial elegibilidade. Por que, ele perguntou, um fundo de hedge que cobra taxas de administração e pode ganhar dinheiro se tiver boa performance pode se valer de um auxílio do governo?
“É uma abominação completa”, concordou Nate Koppikar, sócio da Orso Partners, gerente de fundos de São Francisco. Ele observou que as empresas que se valem do dinheiro podem mais tarde ser identificadas publicamente sob a Lei da Liberdade de Informação.
A Managed Funds Association, o grupo da indústria de fundos de hedge, também se opôs ao uso dos empréstimos, embora menos incisivamente.
“Embora reconheçamos que todo gerente deve tomar sua própria decisão sobre a viabilidade de sua empresa, fornecemos orientações aos nossos membros de que não acreditamos que o dinheiro desse programa tenha sido destinado aos interesses gerais da parceria dos gerentes”, Bryan Corbett, presidente e executivo-chefe da organização, disse em comunicado.
Por fim, para responder o óbvio, o auxílio governamental não é dinheiro de graça, o governo não consegue produzir riqueza distribuindo mais papel-moeda recém criado, o poder de compra efetivamente vem do contribuinte, que acaba pagando a conta.
