Em sua última análise de mercado, o trader e educador baseado em Amsterdã, Michaël van de Poppe, alerta que “o varejo ainda não está presente nos mercados” e observa que o amplamente seguido Índice de Temporada de Altcoins ainda está em torno de 29—bem abaixo do limite de 50 pontos que sinalizaria uma rotação do Bitcoin para o mercado mais amplo. Nesse cenário ainda cauteloso, Van de Poppe argumenta que o recente aumento de 38–42% no par ETH/BTC é o primeiro sinal concreto de capital rotacionando para baixo na curva de risco, ecoando dados on-chain que mostram o Ethereum recuperando terreno após meses de baixo desempenho. “Tivemos um retorno de 40% contra o Bitcoin em apenas uma semana”, diz ele, “e, portanto, as blue chips ou as grandes capitalizações são as que devem ser observadas.”
A tese de Van de Poppe baseia-se em um modelo clássico de fluxo de dinheiro: os fundos se movem do Bitcoin para o Ethereum, depois para altcoins de grande capitalização, de média capitalização e, finalmente, para as menores capitalizações quando o espírito animal realmente toma conta. Com esse quadro em mente, ele destaca cinco nomes que acredita estarem em diferentes degraus da escada de risco, cada um com um vento favorável específico em nível macro ou setorial.
A primeira escolha, Chainlink (LINK), é a “jogada mais fácil” de Van de Poppe para a adoção institucional porque “precisamos de oráculos para fornecer dados no espaço web-3 para conectar entre web 2 e web 3.” O analista enfatiza que o gráfico denominado em bitcoin do LINK “ainda está em uma baixa histórica”, sugerindo uma vantagem assimétrica se uma verdadeira temporada de altcoins se materializar.
Em seguida, na lista de grandes capitalizações, está Aave (AAVE). Van de Poppe chama o protocolo de empréstimo descentralizado de “uma grande capitalização que implica menos risco”, mas acrescenta que o mercado está subestimando seu papel em trazer produtos de rendimento de nível bancário para a cadeia. Notavelmente, o token atraiu fluxos de alto perfil neste ciclo—o World Liberty Financial, ligado a Donald Trump, divulgou compras cumulativas de AAVE junto com LINK e ETH no início deste ano.
Descendo no espectro de capitalização, o analista se volta para Wormhole (W), uma camada de mensagens e liquidez entre cadeias que ele descreve como “sendo usada para transferir entre as cadeias”, com receitas que retornam ao protocolo. Ele destaca sua seleção como infraestrutura de ponte exclusiva para múltiplas iniciativas de ativos do mundo real nas quais “fundos de T-bills tokenizados” migram entre redes. Os fundamentos do Wormhole receberam um impulso de liquidez quando a Binance listou o token W com quatro pares de negociação em 3 de abril de 2024, ampliando o acesso para mesas de varejo e institucionais.
Para investidores dispostos a se aventurar mais na curva de risco, Van de Poppe destaca Peaq (PEAQ), uma camada-1 focada em DePIN e na economia de máquinas. “É o maior ecossistema dentro da economia de máquinas e … finalmente está despertando novamente”, diz ele, citando dados on-chain que já mostram mais de 50 empresas e seis milhões de dispositivos ativos na rede. Ele argumenta que o aumento no número de transações e parceiros intersetoriais é um sinal positivo.