O Bitcoin está atualmente em um ponto crítico, preso entre esperanças otimistas e pressão pessimista. Os investidores otimistas estão lutando para recuperar o nível de $115 mil, enquanto os pessimistas não conseguiram manter o BTC abaixo de $110 mil, deixando o mercado em um estado tenso de incerteza. Essa indecisão ocorre à medida que a volatilidade aumenta antes da próxima reunião do Federal Reserve dos EUA, onde os investidores esperam um possível anúncio sobre cortes nas taxas de juros. Tal decisão pode impactar significativamente os ativos de risco, incluindo o Bitcoin, ao moldar as condições de liquidez nos mercados globais.
O analista de destaque Axel Adler destaca que, até hoje, se passaram 504 dias desde o último halving, um marco que coloca o mercado em uma fase madura do regime de alta. Comparando o ciclo atual com os dois anteriores, Adler sugere que o Bitcoin está mostrando características consistentes com um comportamento de ciclo tardio. Embora essa fase frequentemente traga maior volatilidade e realização de lucros, ela também destaca a força mais ampla do ciclo, apoiada pela demanda institucional e tendências de adoção de longo prazo.
Adler explica que, neste ciclo, o Bitcoin exibiu um padrão de redistribuição único em comparação com corridas de alta passadas. Em março, quando o BTC foi negociado perto de $70 mil, o mercado testemunhou um pico extremo em Value Days Destroyed (VDD), um sinal de atividade significativa de detentores de longo prazo (LTH). Isso foi seguido por duas ondas de distribuição adicionais, mas mais moderadas, perto de $98 mil e $117 mil. Importante, essas ondas posteriores não superaram o extremo de março, sugerindo que a pressão de venda dos LTHs foi segmentada e menos avassaladora do que em ciclos anteriores. Esse comportamento aponta para uma redistribuição mais sustentável, principalmente devido à demanda institucional.
Olhando para o futuro, as conclusões finais sobre o pico definitivo do ciclo dependem do surgimento da Peak Flag, um sinal de ciclo tardio bem estabelecido. A Peak Flag é acionada quando o preço à vista é negociado a aproximadamente 11 vezes o preço realizado dos LTH. Historicamente, essa proporção indica que o preço de mercado superou em muito o custo base em constante ascensão dos detentores de longo prazo. Com base nas trajetórias atuais, a janela mais próxima para tal configuração é outubro-novembro de 2025. No entanto, isso depende do alinhamento das condições: um aumento nos gastos dos principais LTHs, um pico na volatilidade de curto prazo e, em seguida, um desvanecimento gradual dessa volatilidade.
O Bitcoin está sendo negociado a $112.952, ensaiando uma recuperação após se manter acima da zona de suporte de $110 mil. O gráfico mostra o BTC tentando ganhar impulso, mas uma resistência clara está em torno de $114 mil, em linha com a média móvel de 100 dias (linha verde).