A matemática da mineração de Bitcoin atingiu um novo recorde esta semana, com a dificuldade da rede subindo para um pico histórico de 135 trilhões. Os mineradores agora precisam de mais poder computacional do que nunca para ganhar um bloco, enquanto o poder de hash total disponível na rede diminuiu desde seu pico no verão.
De acordo com dados on-chain, a taxa de hash da rede caiu para 967 bilhões de hashes por segundo após ter ultrapassado 1 trilhão de hashes por segundo em 4 de agosto. Essa diferença — aumento da dificuldade combinado com uma taxa de hash mais baixa — aperta as margens para os mineradores. Relatórios indicam que a maior dificuldade torna a mineração mais cara, e a pressão é sentida principalmente por operações menores que operam com margens de lucro estreitas. Grandes mineradores têm espaço para escalar, enquanto equipes menores não. Os custos de eletricidade, máquinas e manutenção aumentam rapidamente. A situação levanta preocupações sobre a concentração, pois à medida que o custo de operação aumenta, grandes pools e empresas estão melhor posicionados para absorver o impacto e continuar minerando.
Apesar desses desafios, três mineradores solo conseguiram encontrar blocos em julho e agosto, provando que o sistema ainda distribui recompensas para indivíduos ocasionalmente. Relatórios mostram que o subsídio por bloco é de 3.125 BTC. Em 3 de julho, um minerador solo encontrou o bloco 903.883 e levou para casa pouco menos de $350.000 em subsídio mais taxas. Outro minerador solo adicionou o bloco 907.283 em 26 de julho, reivindicando mais de $373.000 quando os preços da época foram usados para avaliar a recompensa. Em 17 de agosto, o bloco 910.440 foi minerado por um operador solo, rendendo aproximadamente $373.000 em subsídio e taxas. Esses pagamentos destacam dois fatos: primeiro, o sucesso solo é raro, mas possível; segundo, recompensas ocasionais grandes não apagam a vantagem constante da escala. Pools ainda suavizam os ganhos para os participantes, e muitos mineradores os utilizam para evitar longos períodos sem recompensas.
Enquanto isso, setembro tem um histórico ruim para o Bitcoin, com um retorno médio de -3,77% ao longo de 12 anos a partir de 2013, segundo pesquisadores. O Bitcoin enfrentou seis setembros consecutivos de perdas de 2017 a 2022. A sequência foi revertida em 2023, e 2024 encerrou como o melhor setembro já registrado, com +7,29%.
Em resumo, a matemática da rede está se tornando mais difícil ao mesmo tempo em que a capacidade de mineração diminuiu ligeiramente. Isso cria margens mais apertadas e alimenta o debate sobre centralização, à medida que a escala se torna mais importante. No entanto, o ecossistema ainda mostra variedade: mineradores solo podem e conseguem ganhar blocos, e a história do mercado oferece aos investidores um panorama misto onde as tendências sazonais importam, mas não garantem resultados. Por enquanto, mineradores e observadores do mercado estarão acompanhando a dificuldade, a taxa de hash e as oscilações de preço à medida que o outono se desenrola.