O impulso do Bitcoin desacelerou após atingir um novo recorde histórico acima de $124.000 na semana passada. Desde então, a criptomoeda caiu, com seu preço diminuindo quase 10% em relação a esse pico. No momento da escrita, o BTC está sendo negociado em torno de $115.424, refletindo uma queda de 2,5% nas últimas 24 horas. Esse recuo chamou a atenção para a atividade on-chain e o comportamento dos investidores, especialmente entre os detentores de longo prazo (LTHs). Um analista da CryptoQuant tem monitorado métricas de lucro e perda realizados para avaliar se o ciclo atual está se aproximando de seu pico ou se ainda há potencial de alta.
O colaborador da CryptoQuant, PelinayPA, compartilhou uma avaliação da métrica de lucro e perda realizados dos detentores de longo prazo do Bitcoin, que rastreia quando investidores que mantiveram moedas por longos períodos decidem vender. Segundo o analista, esse indicador tem sido historicamente confiável para sinalizar tanto os picos quanto os fundos dos ciclos. A análise destaca fases-chave em vários ciclos de mercado. Durante o mercado de alta de 2017, um aumento nos lucros realizados pelos LTHs coincidiu com o pico do Bitcoin. Em contraste, no mercado de baixa de 2018–2019, a realização de lucros desacelerou drasticamente, enquanto as perdas surgiram, refletindo o fundo do mercado. Um padrão semelhante foi observado em 2021, embora a realização de lucros tenha sido mais gradual, sugerindo que a pressão de venda foi espalhada pelo mercado em vez de concentrada em surtos curtos.
Quando o Bitcoin entrou na queda de 2022–2023, as perdas realizadas aumentaram significativamente à medida que o ativo caiu para a faixa de $15.000–$20.000. Esse período foi caracterizado por vendas de pânico entre os detentores de longo prazo. No mercado atual, no entanto, PelinayPA observa que, embora a tomada de lucros seja visível, ela permanece moderada em comparação com picos anteriores. Isso indica que, embora as vendas estejam ocorrendo, ainda não atingiram os níveis tipicamente associados a um topo de ciclo.
A fase atual de realização moderada de lucros sugere cautela, mas não confirma que o Bitcoin atingiu totalmente seu pico. PelinayPA explicou que aumentos acentuados na realização de lucros dos LTHs (grandes picos verdes) historicamente alinham-se com os topos dos mercados de alta. As vendas atuais (meados de 2025) são medidas e graduais, o que implica que o BTC ainda pode estar nos estágios finais de um ciclo de alta. Se as vendas dos LTHs acelerarem, isso poderia marcar o próximo pico. Essa abordagem medida pelos detentores de longo prazo pode significar que o mercado ainda tem espaço para movimento ascendente adicional, desde que a pressão de venda não se intensifique. Ao mesmo tempo, os dados destacam que uma mudança para uma tomada de lucros mais intensa seria um sinal de alerta importante para traders e instituições que observam o mercado de perto. As empresas de análise on-chain frequentemente apontam esses comportamentos dos detentores de longo prazo como indicadores principais.