O Bitcoin está pairando logo abaixo de seu recorde de meados de maio, em aproximadamente $119.000, enquanto a capitalização global de criptoativos se aproxima de $4 trilhões. No entanto, os traders acreditam que o verdadeiro teste ocorrerá na última semana de julho, quando uma série de eventos macroeconômicos dos EUA coincidirá com uma batalha legal intensificada sobre as tarifas do presidente Trump. Felix Jauvin, apresentador do Forward Guidance, destacou que os últimos dias de julho definirão o cenário para os mercados pelo resto do ano, mencionando a reunião do FOMC, onde dissidências dovish são prováveis, e a reunião do QRA, que revelará a disposição de Scott Bessent em usar a emissão do tesouro como uma ferramenta.
A reunião de dois dias do Comitê Federal de Mercado Aberto, em 29 e 30 de julho, é o primeiro evento importante. O governador Christopher Waller defendeu um corte imediato de 25 pontos-base na taxa de juros, argumentando que a inflação ligada às tarifas parece “temporária” e que o mercado de trabalho está “sob pressão”. A plataforma de mercado de previsões Kalshi atribui uma probabilidade de 40% para dois cortes e 13% para três cortes até dezembro. O Goldman Sachs prevê o primeiro movimento em setembro, mas os traders enfatizam que até mesmo uma única dissidência dovish na próxima semana consolidaria esse cronograma.
O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, tem pressionado o banco central a agir mais cedo, sugerindo que, se a inflação das tarifas não for persistente, os cortes poderiam ocorrer antes de setembro. Após a decisão do Fed, Bessent revelará os planos de empréstimo do terceiro trimestre do Tesouro. Seus conselheiros sugeriram o uso mais intenso de títulos de curto prazo para “gerenciar a curva de rendimentos”, o que poderia absorver o dinheiro que circula em stablecoins e riscos de criptoativos.
A política comercial é outro ponto de pressão. Uma ordem executiva de 7 de julho estendeu tarifas recíprocas e lançou uma série de cartas de tarifas para parceiros comerciais, com novas taxas entrando em vigor em 1º de agosto, a menos que renegociadas. Bessent viajará para Estocolmo na próxima semana em uma tentativa de última hora para adiar uma sobretaxa de 100% sobre importações chinesas, destacando a volatilidade do cenário atual.