O Ethereum estendeu seu impulso de alta nesta semana, subindo mais de 20% nos últimos sete dias e ultrapassando US$ 3.600 pela primeira vez em meses. No momento da escrita, o ETH está sendo negociado a US$ 3.617, marcando um aumento de 5,4% nas últimas 24 horas. Este rali tem atraído a atenção de analistas que estão examinando se o movimento de preço é impulsionado por uma demanda sustentável de investidores ou por atividade especulativa de curto prazo.
Dados da empresa de análise on-chain CryptoQuant sugerem que a recente tendência de alta no preço do Ethereum é principalmente alimentada pelo mercado de derivativos. O colaborador Avocado Onchain observou que, enquanto o ETH continua a subir, a fonte subjacente de impulso parece ser posições de futuros com alta alavancagem, em vez de compras sustentadas no mercado à vista. Esta distinção levanta questões sobre a durabilidade do rali atual e se a demanda de compradores à vista surgirá.
Avocado destacou em sua análise QuickTake, intitulada “Ethereum’s Rally Driven by Futures Market — Will Spot Demand Follow?”, que o Mapa de Bolhas de Volume de Futuros do Ethereum está sinalizando um estado superaquecido em zonas específicas, indicado por volumes crescentes. Este aumento no volume de futuros, marcado por círculos amarelos no mapa, coincidiu com os ganhos de preço do ETH, implicando que posições alavancadas são amplamente responsáveis pela alta. Em contraste, os dados do mercado à vista mostram estabilidade relativa, sem um aumento equivalente no volume, sugerindo que a pressão de compra de investidores tradicionais ainda não acompanhou.
Outro analista da CryptoQuant, Crypto Dan, observou sinais crescentes de participação institucional na acumulação de Ethereum. Segundo sua análise, o ETH está sendo negociado com um prêmio na Coinbase, uma plataforma frequentemente usada por instituições e grandes investidores dos EUA, indicando um interesse de compra elevado por parte de grandes investidores. Este prêmio, descrito como raro nos últimos tempos, alinha-se com uma tendência mais ampla de influxos de capital em ETFs focados em Ethereum, que recentemente atingiram recordes diários. Dan afirmou que, embora as métricas atuais não indiquem superaquecimento, os investidores devem estar cientes dos riscos potenciais caso a forte atividade de alta se repita na segunda metade de 2025. Por enquanto, no entanto, a combinação de demanda institucional crescente e alocações crescentes em ETFs pode fornecer suporte estrutural para o Ethereum, especialmente se o mercado à vista começar a reforçar o impulso iniciado no mercado de futuros.