Nas últimas semanas, a temporada das altcoins (ou altseason) tem sido a principal narrativa no mercado de ativos digitais, dominando praticamente todas as conversas entre os entusiastas de criptomoedas. Essa narrativa está se tornando ainda mais orgânica devido ao forte desempenho das maiores altcoins, ETH e XRP, nas últimas semanas. O Ethereum, conhecido como o “rei das altcoins”, teve uma corrida significativa nos últimos dois meses, recuperando a marca de $4.000 pela primeira vez desde dezembro de 2024. Enquanto isso, o preço do XRP voltou a ficar acima de $3, subindo mais de 10% na última semana.
No entanto, as últimas observações on-chain indicam que a temporada das altcoins pode estar apenas começando e ainda não atingiu seu auge. A altseason, um período em que altcoins de médio e pequeno porte superam o BTC, é frequentemente marcada pela rotação de capital da maior criptomoeda para o restante do mercado.
Em um post recente na plataforma X, um analista on-chain com o pseudônimo Darkfost sugeriu que a altseason “ainda não começou de verdade”. Essa hipótese surge apesar do desempenho relativamente melhorado do mercado de altcoins nos últimos meses, com vários ativos não-BTC liderando o setor em ganhos. A teoria de Darkfost baseia-se no desempenho de várias classes de ativos em relação ao Bitcoin nos últimos meses.
O analista comparou o crescimento de capitalização de mercado do Bitcoin, altcoins de grande capitalização (as 20 maiores altcoins) e altcoins de médio a pequeno porte, calculando a diferença entre suas médias móveis de 365 dias e 30 dias. Normalmente, a diferença entre a média móvel de 365 dias e a de 30 dias pode ser considerada um indicador de momento de crescimento. O crescimento rápido da capitalização de mercado é observado quando a média móvel de curto prazo (30 dias) sobe mais rápido que a de longo prazo (365 dias), enquanto uma média móvel de 30 dias atrasada indica um momento de crescimento lento.
Em seu post na X, Darkfost observou que o mercado de altcoins está tendo seu desempenho mais fraco neste ciclo em relação à principal criptomoeda. Conforme mostrado no gráfico destacado, a capitalização de mercado do Bitcoin atualmente supera as 20 maiores altcoins e outros ativos de médio a pequeno porte. Segundo o analista de criptomoedas, esse padrão de desempenho semelhante foi visto no início do ano antes de o mercado geral experimentar uma forte queda. No entanto, Darkfost observou que a ação mais forte, que se assemelhava a uma “verdadeira” altseason, ocorreu no primeiro trimestre de 2024.
Atualmente, a capitalização de mercado das altcoins está avaliada em mais de $1,55 trilhões, refletindo um aumento de mais de 12% nos últimos sete dias.