Um post no X por Nom (@TheOnlyNom), colaborador do Bonk core, argumenta que uma nova onda de veículos de Tesouraria de Ativos Digitais (DAT) voltados para SOL pode impactar o preço mais do que tesourarias comparáveis de Bitcoin ou Ether. Isso se deve ao menor valor de mercado da Solana, ao staking intenso que suprime a oferta disponível imediatamente e à capacidade das tesourarias de comprar tokens com desconto ou bloqueados antes de chegarem ao mercado aberto.
Nom afirma que os DATs de SOL serão mais eficientes em acumular a oferta atualmente negociada em comparação com os DATs de ETH ou BTC. Ele menciona que os recentes anúncios de $2,5 bilhões em DATs de SOL devem ser vistos como um aumento de $30 bilhões para ETH ou $91 bilhões para BTC. Nom começa com divulgações e ressalvas, em vez de previsões de preços, destacando sua própria posição e viés como detentor de SOL.
Sobre o impacto da falência da FTX, Nom argumenta que o risco está diminuindo rapidamente, embora ainda persista na narrativa. No momento da falência, o espólio da FTX detinha 41 milhões de tokens SOL, com a maioria indo para Galaxy e Pantera a preços de exercício de aproximadamente $64 e $102. Atualmente, isso está significativamente valorizado com o preço atual de Solana em torno de $190.
Nom estima que restam cerca de 5 milhões de unidades de ‘Estate SOL’ a serem desbloqueadas, ou cerca de $1 bilhão em valor nominal. Ele compara isso com desbloqueios mais amplos, mencionando que há cerca de 21 milhões de unidades de Solana restantes para desbloquear até 2028, ou cerca de $4 bilhões em valor nominal, com ‘Estate SOL’ representando cerca de 1/4 de todo o SOL restante a ser desbloqueado.
O mecanismo central do post é o fluxo versus a flutuação. Nom argumenta que a emissão e os desbloqueios criam uma pressão de venda persistente, a menos que sejam compensados por compradores insensíveis ao preço. Ele destaca a importância de focar na quantidade de SOL que chega ao mercado diariamente, assumindo que 100% da inflação de 37,5 milhões de SOL no próximo ano será vendida. Para compensar isso, seriam necessários cerca de $7,5 bilhões por ano em entradas, ou cerca de $20,5 milhões por dia.
Nom conclui que os DATs podem atender a essa demanda de forma mais eficiente se acumularem fora do mercado aberto, comprando SOL com desconto do espólio ou de outros tokens bloqueados.