As stablecoins fazem parte das inúmeras novas ferramentas econômicas que a Tether acredita que serão essenciais para a maioria das economias modernas nas próximas décadas. Elas eliminam as camadas redundantes e ineficientes de inchaço e intermediários projetados para extrair valor das transações financeiras. Dado que as transações financeiras são parte vital de um sistema econômico, qualquer imposto sobre a estrutura básica de pagamentos é um imposto sobre toda a economia como um todo.
O dinheiro do futuro devolverá esse valor capturado ao povo. Ele capacitará os indivíduos a economizar, ganhar e fazer mais.
Priorizando a gestão de riscos em meio ao crescimento
As últimas semanas têm sido um período importante para a indústria e para a Tether.
Na esteira das falhas bancárias nos EUA e na Europa, Bitcoin emergiu pronto para fazer o que sempre foi construído para fazer – proteger a riqueza das pessoas contra falhas no sistema financeiro. Entretanto, também vimos outras stablecoins enfrentarem grandes desafios devido ao fato de suas reservas estarem concentradas entre bancos falidos nos EUA ou em dificuldades financeiras devido a uma gestão de risco inadequada.
Ao contrário dos relatórios irresponsáveis da Bloomberg, a Tether quer inequivocamente reiterar que não tem exposição a Silvergate, Silicon Valley Bank e Signature Bank. O título e o tom de seu recente artigo levariam o leitor a acreditar que isto era de alguma forma falso.
No entanto, vários parágrafos do artigo Bloomberg afirmam o seguinte: “O fornecedor de stablecoins offshore nunca foi sancionado e, portanto, fazer negócios com a firma não seria ilegal, de acordo com Alma Angotti, que ocupava cargos de execução sênior na Comissão de Títulos e Câmbio e no Tesouro”.
Até mesmo o jornalista admite que não haveria nenhum problema para a Tether e a Signature Bank colaborarem, mas não explica que a Tether não tinha uma conta no Signature Bank.
Após o colapso da SVB, várias stablecoins, ambas total “reserva” e “descentralizadas”, perderam suas paridades. Embora a maioria tenha se recuperado desde então, devido ao fato de o governo americano ter assegurado a todos os depositantes de SVB, isso colocou em questão os riscos que os usuários de stablecoins enfrentam enquanto mantêm uma stablecoin que tem uma concentração jurisdicional significativa em um país ou sistema bancário.
A concentração de reservas pode ser uma ferramenta útil para tentar acelerar o crescimento, mas como vem com riscos jurisdicionais inevitáveis, não é adequada para uma stablecoin que desempenha um papel central no setor. A Tether vê a gestão de riscos como algo que vem antes de um crescimento artificialmente rápido. Esperamos que nossa concorrência melhore sua gestão de risco e confiabilidade, pois é vital que a indústria de stablecoin permaneça diversificada e competitiva.
Após o fracasso do SVB, a Tether ganhou cerca de 6 bilhões de dólares em questão de semanas. Consequentemente, a concorrência da Tether tem enfrentado consideráveis drawdowns em seu limite de mercado à medida que os usuários resgatam suas participações.
Da mesma forma, embora a Tether sempre tenha mantido uma grande vantagem sobre sua concorrência em termos de volume, esta tendência continua mesmo durante a volatilidade crescente. Isto é notável porque os volumes realmente aumentam durante períodos de crise por ativos à medida que os usuários se apressam a trocar o ativo por outros que se pensa serem mais seguros.
Estas tendências podem marcar uma mudança na preferência do mercado por stablecoins. Se estas tendências continuarem, isso significará que os usuários de criptográficos preferem as stabecoins não americanas e àquels que diversificaram suas reservas para proteger os titulares contra falhas bancárias.
O gerenciamento de risco para emissores de stablecoins inclui claramente a composição das reservas, mas também se estende aos riscos jurisdicionais. O foco inicial da Tether na diversificação jurisdicional permitiu que ela navegasse nestas condições de mercado de forma mais suave do que muitos de seus concorrentes.
Dito isto, as condições de mercado continuam a mudar e a Tether prioriza o monitoramento das mudanças econômicas e regulatórias globais para proteger os usuários USD₮ e todos os protocolos descentralizados que dependem do USD₮.
É provável que essas mudanças nas preferências por stablecoins não só resultem em maior adoção e uso da Tether, mas também que USD₮ se torne a principal stablecoin usada no De-Fi.
Stablecoins e De-Fi
A Tether acredita que as pessoas ao redor do mundo deveriam ter acesso a serviços financeiros, ponto final! Entretanto, atualmente são os ricos que têm pleno acesso aos diversos serviços e produtos financeiros que o mercado oferece e são mais ajudados/protegidos pelos intermediários financeiros tradicionais em caso de crise.
O De-Fi representa um modelo convincente de como expandir os serviços financeiros para o resto da população. Além disso, o modelo atual depende de camadas de intermediários financeiros para que o próprio ato de utilizar os serviços financeiros leve a um corte cada vez maior dos ativos dos usuários. Isto é inaceitável.
Embora a USDC tenha tipicamente dominado a De-Fi, vemos sua exposição concentrada ao risco bancário americano como comprometendo sua própria promessa de descentralização. luz destes riscos recentes, vemos USD₮ como a ferramenta ideal para que os mercados não bancários e emergentes utilizem De-Fi sem se exporem a atritos e volatilidade. Há muitas razões pelas quais pensamos que a Tether começará a ser a principal stablecoin usada também no De-Fi através de muitas cadeias.
USD₮ integração e adoção através de protocolos e blockchains
A Tether é uma das primeiras moedas a serem trazidas para novos protocolos de liquidez.
Isso porque a Tether, que é frequentemente chamado de “lifeblood” da economia cripto, oferece um enorme pool de liquidez e ativos que os usuários de criptografia confiam há anos a esses protocolos. A Tether é a maior e mais líquida stablecoin por uma margem significativa, e muitos usuários preferem utilizá-la como um de seus principais pares comerciais quando usam o De-Fi. USD₮ os usuários podem usar vários mercados secundários e protocolos De-Fi para fazer pagamentos, ou como um par de negociação contra milhares de criptomoedas.
O USD₮ está integrado em 13 blockchains amplamente utilizadas. Ele é acessível aos desenvolvedores em diversos ambientes, não importa onde decidam lançar seus protocolos. Além disso, como muitos protocolos De-Fi estão agora implantados em várias blockchains simultaneamente, o USD₮ fornece uma forma de os desenvolvedores assegurarem que os ativos de uma cadeia possam ser trocados de forma mais perfeita para uma cadeia diferente.
O USD₮ é o mais amplamente adotado, amplamente integrado e o mais líquido estável em cripto.
Descentralização, Estabilidade e Diversificação
Como esta recente crise bancária tem demonstrado, a concentração jurisdicional é um risco existencial para uma stablecoin totalmente reservada. Se uma stablecoin vai se tornar amplamente utilizada no De-Fi, ela não deve carregar riscos de centralização com ela, ou elimina muitos dos benefícios destes vários protocolos.
A Tether oferece composições inteligentes de reserva (detendo principalmente tesouros que não são expostos a falências bancárias, etc.) e camadas de parceiros bancários internacionais para mitigar o risco jurisdicional.
Além disso, embora algumas pessoas possam pensar que uma stablecoin algorítmica poderia resolver estes desafios porque não possui reservas tradicionais, a história nos mostrou que elas são, na verdade, muito mais arriscadas e muito mais instáveis. Não houve grandes implementações bem-sucedidas destes projetos. As stablecoins totalmente reservadas são as únicas que mantiveram seu valor por longos períodos de tempo.
Adoção atual de USD₮ no De-Fi
Há muitos exemplos do papel central do USD₮ no crescente espaço De-Fi. Um desses exemplos é o Flash Loans, que permite aos usuários emprestar uma ampla gama de tokens sem a colocação de garantias para respaldar esses empréstimos, desde que as garantias sejam devolvidas automaticamente dentro da mesma transação.
O USD₮ também está alimentando uma variedade de projetos de empréstimos. Na Aave, um dos maiores e mais amplamente utilizados protocolos de empréstimo, o USD₮ freqüentemente oferece os melhores rendimentos para os emprestadores, embora isto flutue com base nas condições de mercado.
Integração através de De-Fi
A Tether é o par comercial mais utilizado nas exchanges, com exceção de nenhum. Isto o proporciona não apenas uma profunda liquidez, mas uma profunda usabilidade nas diversas plataformas de câmbio que os usuários desejam acessar.
Isto faz com que o USD₮ possa ser transferido sem problemas do ecossistema De-Fi para as exchanges sem a necessidade de realizar etapas extras como a conversão do USD₮ em um ativo diferente. A maioria das exchanges suporta USD₮ pares comerciais para a grande maioria dos ativos que elas listam.
Transparência das Reservas
A Tether tem sido um líder em transparência de reservas. Fomos os primeiros a publicar um atestado de reserva durante uma época em que outras empresas escondiam informações sobre suas reservas. Os atestados da Tether continuaram a crescer em detalhes e escopo à medida que revelamos mais e mais detalhes sobre nossas reservas.
A Tether também tem procurado continuamente os auditores mais conceituados que pôde encontrar. As principais empresas de auditoria não estão fornecendo auditorias completas para empresas da indústria de cripto e, portanto, também para empresas de stablecoin devido a incertezas contábeis e regulatórias, razão pela qual nossos concorrentes também não têm auditorias completas (apesar de tentar assegurá-las).
Apesar disso, conseguimos assegurar que a BDO Itália fornecesse atestados regulares a respeito das reservas da Tether. A BDO Itália tem investido para atrair talentos com a expertise técnica apropriada para entrar neste “novo” mercado, mas contratar e desenvolver capacidades internas para empresas de auditoria é extremamente desafiador no mercado atual, uma vez que a expertise tende a se deslocar para empresas que estão construindo ativamente o futuro da indústria financeira.
Acreditamos que a tendência está estabelecida e as empresas de auditoria que visam ser bem sucedidas no futuro precisarão, mais cedo ou mais tarde, investir e adquirir expertise.
Além de liderar a transparência das reservas na indústria de stablecoin, a Tether continua a obter lucros substanciais que contribuem para seu excesso de reservas apoiando USD₮.
Os números mais recentes indicam que o lucro operacional líquido ofusca o último trimestre de 2022, onde a Tether registrou um lucro de $700M. As perspectivas para o segundo trimestre também são positivas.
Ajudando usuários de USD₮ a recuperar fundos
A Tether tem sido capaz de ajudar a mitigar os hacks no espaço De-Fi, o que pode proporcionar confiança adicional aos usuários que utilizam USD₮ para fazer interface com os protocolos De-Fi.
Quando a Poly Network foi invadida, a Tether respondeu rapidamente e congelou US$ 33 milhões em USD₮ momentos antes de ser depositada na Curve, o que podia ter resultado na perda desses fundos.
Após o hack do KuCoin Tether congelou USD₮ no valor de US$ 33 milhões de fundos de usuários que foram roubados. Após um hack Tether da Yearn Finance foi possível congelar $1,7 milhões que foram roubados dos usuários.
A Tether conseguiu até congelar US$300k de USD₮ que foram roubados da carteira pessoal de um usuário quando este expôs sua chave privada através da evernote. De fato, em mais de 160 investigações em quatro continentes, Tether congelou atualmente mais de $720 milhões como resultado de várias investigações.
O que a história da Tether pode nos dizer sobre o futuro do De-Fi
Como a maioria das empresas de cripto, a história inicial da Tether foi repleta de experiências e desafios ao navegar pelo que significa funcionar em um sistema financeiro descentralizado nascente. A Tether enfrentou muitos desafios, mas acabou superando-os para se tornar a moeda de escolha estável para comerciantes, desenvolvedores, investidores e usuários de criptografia em mercados emergentes.
A navegação nestes primeiros desafios ensinou a Tether o valor da distribuição redundante, jurisdicional e estes princípios são parte do porquê USD₮ está bem posicionado para ser o principal ativo do De-Fi.
A De-Fi precisa de uma stablecoin que não force os usuários a simplesmente herdar o risco bancário. Fazendo isso, seria derrotado todo o propósito de aplicações financeiras descentralizadas!
A Tether planeja continuar a apoiar a indústria, os usuários, os mercados emergentes e os protocolos De-Fi enquanto navegamos na próxima etapa de crescimento desta indústria como uma comunidade global.
Sobre o Autor
Tether Ltd. é uma empresa líder no setor de criptomoedas, conhecida por ser a criadora da Tether (USDT), uma das primeiras e mais populares stablecoins do mercado. Fundada em 2014, a Tether Ltd. tem como objetivo fornecer uma solução estável e segura para a transferência de valor no ecossistema de moedas digitais.
Ao vincular o valor do USDT ao dólar americano, a empresa possibilitou uma maior estabilidade e previsibilidade nas transações e investimentos em criptomoedas, contribuindo para o crescimento e maturidade do mercado. A Tether Ltd. mantém um compromisso contínuo com a transparência e conformidade regulatória, trabalhando em estreita colaboração com reguladores e instituições financeiras em todo o mundo.