Um analista de mercado independente que acompanha dados de fluxo de ordens on-chain afirma que a exchange sul-coreana Upbit pode agora exercer uma influência desproporcional sobre o preço à vista do XRP, o quinto maior criptoativo do mundo por capitalização de mercado. Em uma série de postagens no X, o trader conhecido como “Dom” (@traderview2) publicou um gráfico de delta de volume cumulativo (CVD) em oito plataformas que parece mostrar a pressão de venda coreana diminuindo justamente quando o token encontrou um fundo local.
Dom questiona se a Upbit está no controle do preço do XRP, sugerindo que o mercado coreano pode ter mais influência do que se imagina. Ele observa que, quando a Upbit parou sua pressão de venda, o preço do XRP encontrou um fundo, apesar de a Binance continuar vendendo. Desde então, o mercado tem subido lentamente, com uma possível acumulação de quase 15 milhões de XRP na Coinbase.
O gráfico de 48 horas, cobrindo de 2 a 4 de agosto, mostra as compras e vendas líquidas de mercado na Binance, Coinbase, Bybit, OKX, Kraken, Bitstamp e Upbit em relação ao preço médio à vista do XRP. Enquanto a linha CVD da Binance continuou a cair, sinalizando vendas líquidas sustentadas, a linha da Upbit se estabilizou após uma redução agressiva de aproximadamente 35 milhões de XRP. Essa inflexão coincidiu com uma reversão na linha de preço, sugerindo que a diminuição das ofertas coreanas pode ter removido o maior obstáculo, mesmo com os vendedores da Binance pressionando.
A tese de Dom não é nova. Desde abril, ele tem destacado repetidamente o que chama de fluxos de “tamanho absurdo” no par XRP/KRW na Upbit. Em 6 de maio, ele notou uma venda líquida de 220 milhões de XRP desde 11 de abril, equivalente a mais de 500 milhões de dólares na época. Em 2 de agosto, ele afirmou que a Upbit vendeu 40 milhões de XRP em 24 horas, mais do que “todas as outras plataformas combinadas”. Registros anteriores em 6 e 16 de abril mostraram vendas líquidas de 50 milhões e 30 milhões de XRP, respectivamente.
Esses números são significativos porque a Upbit se tornou uma das plataformas de spot mais profundas do mundo. No mês passado, a plataforma sediada em Seul processou 110,2 bilhões de dólares em volume, representando 6,4% do volume global de exchanges, ficando em quarto lugar atrás da Binance, Bitget e Bybit. Nos seus próprios livros de ordens, o XRP frequentemente supera o Bitcoin: dados do CoinMarketCap mostram que o par XRP/KRW capturou 24% do volume total de 24 horas da Upbit, seguido por ETH com 14,1% e BTC com 6,3%, traduzindo-se em 444 milhões de dólares.
Embora os dados não possam estabelecer causalidade, o padrão destaca o que vários provedores de liquidez observaram desde 2023: exchanges regionais podem dominar os fluxos de ativos individuais, mesmo quando sua participação na atividade total de criptomoedas parece modesta. O entusiasmo do varejo sul-coreano pelo XRP, já nutrido durante o ciclo de alta de 2017, continua a direcionar um tamanho desproporcional para o mercado KRW neste ciclo também. Quando esse fluxo muda, como mostra o painel de Dom, o preço global parece perceber. No momento da publicação, o XRP estava sendo negociado a 3,05 dólares, com alta de 4,8% nas últimas 24 horas.