Jack Mallers, fundador da Strike, argumentou em um vídeo compartilhado no X que um preço estruturalmente mais alto do Bitcoin está se tornando um componente necessário da gestão fiscal dos EUA, vinculando o crescimento das stablecoins à demanda por dívida do governo dos EUA. Ele enquadrou a nova legislação do GENIUS Act sobre stablecoins como “um momento seminal para ativos digitais e a dominância global do dólar”. Embora o projeto de lei “não tenha nada a ver diretamente com o Bitcoin”, ele é indiretamente significativo porque, na visão de Mallers, a expansão das stablecoins e a valorização do Bitcoin estão interligadas.
Exibindo um gráfico da capitalização de mercado do Tether ao lado do preço do Bitcoin, Mallers explicou que o par de moedas que mais movimenta esse mercado é o USDT, o Tether. Ele afirmou que, para que as stablecoins cresçam, o Bitcoin também precisa crescer. Mallers conectou essa relação ao financiamento federal, destacando que emissores de stablecoins, especialmente o Tether, detêm grandes quantidades de títulos do Tesouro dos EUA. Assim, um aumento na circulação de stablecoins se traduziria em uma demanda estrutural incremental por dívida dos EUA.
Mallers descreveu os Estados Unidos como fiscalmente “encurralados”, afirmando que o país não pode aumentar as taxas nem cortar gastos, e que a única saída seria desvalorizar o dólar. Ele sugeriu que o dólar não deve ser desvalorizado em relação a bens como imóveis ou alimentos, mas sim em relação ao Bitcoin e ao ouro. Projetando um cenário em que o Bitcoin atinja US$ 500.000, Mallers afirmou que tal movimento forçaria a capitalização das stablecoins a quintuplicar, gerando cinco vezes mais demanda por dívida dos EUA em um momento em que compradores tradicionais, tanto estrangeiros quanto domésticos, estão fatigados.
Ele comparou a possível aliança entre as necessidades de financiamento do Tesouro, a expansão do balanço do Federal Reserve e a composição das reservas de stablecoins a um episódio histórico anterior, quando o Fed e o governo dos EUA se uniram para financiar as guerras mundiais. Com a dívida dos EUA em relação ao PIB em 130%, Mallers argumentou que a redução em termos reais requer uma desvalorização monetária canalizada para a inflação de ativos politicamente aceitável. Ele estendeu a narrativa para a política, destacando que “o presidente e sua família acabaram de comprar US$ 2 bilhões em Bitcoin” e mencionou movimentos políticos como a abertura do mercado de aposentadoria dos EUA para investimentos em criptomoedas. Segundo Mallers, posicionar Bitcoin e ouro dentro de contas de aposentadoria seria uma estratégia viável.