As estratégias de tesouraria corporativa estão entrando em uma nova era à medida que as finanças tradicionais e as criptomoedas convergem. Duas abordagens de destaque estão agora remodelando como as instituições gerenciam ativos digitais. Abordagem Um: O bem-estabelecido manual do Bitcoin – comprar $BTC e manter. Tomar empréstimos de bilhões para isso, se necessário. Abordagem Dois: Uma nova fronteira ousada no Solana – comprar $SOL e cultivar rendimento nativamente através de mecânicas de tesouraria em cadeia. Ambas as abordagens ganharam seguidores significativos nos últimos meses, com a estratégia de tesouraria $SOL emergindo mais recentemente. E com a Solaxy se preparando para lançar o primeiro verdadeiro Solana Layer-2, todo o modelo de tesouraria nativo do Solana pode estar prestes a acelerar.
Estratégias de Bitcoin alimentadas por dívida enfrentam crescente escrutínio. A MicroStrategy, o exemplo emblemático do movimento de tesouraria de Bitcoin, agora possui mais de $62 bilhões em BTC. Isso foi pago principalmente usando dívida, incluindo múltiplas emissões de títulos conversíveis. Saylor foi amplamente elogiado por sua abordagem, e a Estratégia Bitcoin agora é vista em toda parte. Mas, embora seja uma estratégia ousada, sérias questões estão sendo levantadas. Na Conferência DigiAssets realizada de 17 a 18 de junho, Anthony Scaramucci ofereceu um aviso contundente. Ele continua sendo um defensor de longo prazo do Bitcoin, mas comparou a onda atual de compra de $BTC respaldada por dívida ao boom das SPACs de 2020-2021. O dano viria se as empresas começassem a desfazer suas posições. Elas poderiam ser forçadas a vender Bitcoin para cobrir dívidas. Ele não está sozinho nessa preocupação. O banco suíço Sygnum recentemente ecoou avisos semelhantes, observando o risco de liquidações em cascata se o preço do BTC cair enquanto as obrigações de dívida vencem. Em essência, o que parece ser uma convicção otimista pode também estar silenciosamente semeando sementes de volatilidade futura.
A Alternativa Solana: Em cadeia, orientada por rendimento e nativa. A Canadian DeFi Development Corp adota uma abordagem radicalmente diferente. Em vez de emitir títulos para comprar tokens, está construindo uma tesouraria autossustentável e geradora de rendimento dentro do ecossistema Solana. A empresa foi lançada em abril e já possui uma reserva de 620K $SOL no valor de $90 milhões. Seu objetivo é aumentar o $SOL por ação, não apenas acumular tokens. Para esse fim, em maio, eles compraram um conjunto de validadores Solana. Com o validador Solana, todo $SOL comprado poderia ser instantaneamente apostado, gerando mais rendimento e aumentando constantemente a importante relação $SOL-para-ações. Houve uma divisão de ações de 7-para-1 para as ações subjacentes da DeFi Development Corp ($DFDV) em maio para aumentar a liquidez, mas até agora, a estratégia da empresa tem dado certo: as ações da $DFDV subiram massivos 4.408% até agora este ano. O sucesso da empresa já pode estar inspirando imitadores. Outra empresa canadense, SOL Strategies, acabou de registrar um pedido na SEC para listar na NASDAQ. A nova abordagem de tesouraria Solana levará a uma nova classe de tesourarias cripto que são orgânicas, resilientes e nativas das cadeias que suportam? E se o fizerem, o que isso poderia significar para Solana e o próximo Solana Layer-2, Solaxy?