A empresa de análise on-chain Glassnode revelou que o preço do Bitcoin frequentemente forma fundos locais quando um determinado grupo de detentores demonstra capitulação. Atualmente, os detentores de curto prazo (STHs) de Bitcoin estão participando de uma realização de perdas moderada. Em uma nova publicação na plataforma X, a Glassnode discutiu como a ação de preço de curto prazo é frequentemente ditada pela reação dos principais compradores às quedas após atingir máximas históricas (ATH). À medida que o preço cai, esses detentores rapidamente entram em perdas e podem se tornar propensos a movimentos de pânico.
O Bitcoin está atualmente em uma fase em que uma quantidade notável de oferta tem uma base de custo na zona entre o preço à vista mais recente e $120.000. O indicador no gráfico é a Distribuição de Base de Custo, que mostra quanto da oferta de BTC mudou de mãos nos vários níveis de preço. A partir dos dados da métrica, é evidente que os investidores têm lentamente construído um denso aglomerado de oferta abaixo de $120.000, já que o ativo tem sido negociado dentro desse intervalo desde o início de julho.
A recente queda no preço do Bitcoin naturalmente colocou esses investidores em uma situação desfavorável, levantando a questão de como esses detentores têm reagido. Um indicador que pode ajudar a esclarecer a questão é o Spent Output Profit Ratio (SOPR). Essa métrica compara a quantidade de lucro e perda que os investidores, como um todo, estão realizando na rede. Quando o valor do SOPR é maior que 1, significa que o detentor médio está vendendo suas moedas com lucro. Por outro lado, estar abaixo desse limiar sugere que a realização de perdas é dominante na rede.
Na discussão atual, o SOPR de todo o mercado não é o foco, mas sim de uma parte específica: os principais compradores. Estes seriam os investidores que entraram na criptomoeda nos últimos três meses. O gráfico compartilhado pela Glassnode mostra a tendência do SOPR do Bitcoin para as coortes de investidores dentro desse intervalo de tempo. Como visível no gráfico, o SOPR do Bitcoin caiu para todos os três grupos de 1 dia a 1 semana, 1 semana a 1 mês e 1 mês a 3 meses após a queda de preço. O indicador agora está flutuando entre 0,96 e 1,01 nessas coortes, indicando que esses investidores começaram a vender com uma perda moderada.
A Glassnode observa que, se a pressão aumentar, fundos locais frequentemente se formam quando esse grupo capitula, tipicamente quando o SOPR cai abaixo de ~0,9. No entanto, por enquanto, parece que o Bitcoin pode não precisar esperar por esse sinal de capitulação, já que seu preço viu uma recuperação no último dia. No momento da escrita, o Bitcoin está sendo negociado em torno de $116.000, com uma queda de 2% na última semana.