Um movimento repentino por um grande detentor e proprietários iniciais com grande poder financeiro está sendo associado a uma oscilação acentuada nos preços do Bitcoin nesta semana. Segundo Willy Woo, a oferta está firmemente nas mãos de baleias OG (“original gangster”) que construíram grandes posições por volta de 2011, quando o Bitcoin era negociado a cerca de $10. Ele alertou que a diferença no custo base faz diferença: agora é necessário aproximadamente $110,000 de capital novo para absorver cada Bitcoin que esses detentores escolhem vender. Essa matemática, segundo ele, ajuda a explicar por que a ação de preço tem sido lenta, mesmo com o crescimento do interesse geral do mercado.
Observadores do mercado apontam que a rotação de um único detentor de Bitcoin para Ether ajudou a desencadear uma rápida venda que reduziu brevemente cerca de $45 bilhões do valor de mercado do Bitcoin. A oferta de BTC está concentrada em torno das baleias OG que atingiram o pico de suas participações em 2011. Elas compraram seu BTC a $10 ou menos, e é necessário mais de $110k de capital novo para absorver cada BTC que vendem.
Um “flash crash” ocorreu rapidamente, com o Bitcoin caindo de $114,500 para $112,980 em nove minutos, tocando brevemente $112,050, conforme mostram os dados do CoinMarketCap. O Ether caiu 3,8% no mesmo período, de $4,925 para $4,680. Os preços posteriormente recuperaram cerca de metade dessas perdas. Traders apontam para uma cadeia de transferências que desencadeou o movimento.
Registros do Blockchain.com mostram que aproximadamente 24,000 BTC — cerca de $2.7 bilhões na época — foram enviados para a plataforma de perpétuos descentralizada Hyperliquid em seis transferências a partir de 16 de agosto. Desse montante, 18,142 BTC foram vendidos e grande parte dos lucros foi rotacionada para 416,590 ETH, conforme relatado por um analista conhecido como MLM. Uma parte desses ETH — 275,500 — foi “staked”, valendo cerca de $1.3 bilhões.
Também foi relatado que a baleia assumiu grandes posições alavancadas, comprando 135,260 ETH na Hyperliquid para uma exposição total próxima a 551,861 ETH, avaliada em mais de $2.6 bilhões. Isso configurou uma negociação que rendeu cerca de $185 milhões, segundo o mesmo analista. As posições longas impulsionaram os preços do ETH à medida que outros traders seguiram os fluxos, e quando a baleia começou a fechar posições, reversões rápidas levaram a ordens de venda em cascata.
Relatórios revelaram que a baleia ainda controla 152,874 BTC em vários endereços, e esses fundos foram originalmente movidos de uma exchange há cerca de seis anos. Observadores do mercado dizem que há duas forças em ação: detentores de longo prazo sentados em enormes ganhos não realizados e traders ativos usando grandes rotações para capturar movimentos de curto prazo. Se mais dos 152,874 BTC forem para o mercado, os vendedores poderão testar a demanda novamente. Por outro lado, a quantidade de ETH sendo “staked” aponta para pelo menos alguma intenção de longo prazo por parte dos grandes jogadores.