Nos últimos 18 meses, o Bitcoin tem se mantido forte em comparação com as empresas que o adotaram como parte de sua estratégia de tesouraria. No entanto, a diferença entre o ativo digital e essas empresas está se tornando mais evidente. Nos últimos 10 semanas, as ações das Empresas de Tesouraria de Bitcoin (BTCTCs) caíram drasticamente, perdendo entre 50% e 80% de seu valor. Essa divergência revela um padrão incomum, criando efetivamente uma “relação de 1:4” no comportamento dos ciclos.
Durante esse período, o preço do Bitcoin esteve em um ciclo de alta no macro, atingindo novos máximos de preço. Isso levou muitas empresas a adotarem uma estratégia de tesouraria de Bitcoin em seus balanços. No entanto, segundo o comentarista de criptomoedas Mark Moss, os preços das ações dessas empresas se desviaram do Bitcoin, apresentando uma queda significativa.
A empresa japonesa MetaPlanet é um estudo de caso principal dessa ocorrência. Nos últimos 18 meses, suas ações passaram por 12 quedas distintas, variando de quedas bruscas de um dia a declínios prolongados. Em média, essas quedas apagaram 32,4% do valor e duraram cerca de 20 dias. Apenas 41,7% das quedas da MetaPlanet coincidiram diretamente com as correções do Bitcoin, sendo a maioria causada por fatores específicos da empresa.
Esses eventos sugerem que, enquanto a volatilidade do Bitcoin às vezes contribui para as quedas, as vendas das ações da MetaPlanet tendem a se estender além das quedas do Bitcoin. Isso significa que, em vez de ciclos de 4 anos do Bitcoin, as BTCTCs agora se assemelham a 4 ciclos em 1 ano. Atualmente, o Bitcoin está em uma fase de correção e lutando para se manter acima de certos níveis.