Relatório semanal da Binance aponta a evolução do BTC para um agente de precificação antecipada      

 Os mercados de taxas de juros reavaliaram as expectativas do Fed, passando de dois cortes para dois aumentos na taxa básica americana, impulsionados pelo risco inflacionário decorrente das interrupções no fornecimento de petróleo. De acordo com o relatório semanal da Binance Research, essa mudança levou o Bitcoin a uma tendência inicial de estagflação (inflação alta + crescimento baixo + alto desemprego) — historicamente um fator negativo no curto prazo.
Entretanto, a perspectiva pode se tornar construtiva se a política monetária voltar a ser mais flexível ou se as preocupações com a desaceleração do crescimento se intensificarem, como sugerem os sinais mais recentes de flexibilização por parte do Fed.
Além disso, a correlação do BTC com o Índice Global de Amplitude de Flexibilização (Global Easing Breadth Index, ou GCBI) tornou-se negativa (r = −0,778) após o ETF (2024–2026), sinalizando uma crescente maturidade, à medida que o ativo passa a precificar as tendências macroeconômicas antecipadamente, em vez de reagir a elas.
Uma série de indicadores econômicos fracos, em conjunto com a alta dos preços do petróleo, reacendeu os temores de estagflação e levou os mercados a reduzirem as expectativas de cortes nas taxas de juros pelos principais bancos centrais — uma das principais mudanças recentes na narrativa macroeconômica.
Num mercado petrolífero com reservas físicas limitadas, o tempo é crucial: quanto mais tempo persistirem as interrupções no fornecimento, maior será o impacto negativo no crescimento. Mesmo que o pico do conflito entre os Estados Unidos e o Irã já tenha passado, a capacidade logística reduzida e a produção diminuída ainda podem transformar as expectativas de estagflação em realidade.
Historicamente, o Bitcoin (BTC) não passou por um episódio de estagflação “clássico” (alta inflação + estagnação + alto desemprego). O último caso exemplar foi o dos EUA na década de 1970, após os choques do petróleo. O cenário mais próximo da era do Bitcoin foi o ambiente de alta inflação e crescimento lento de 2022. O IPC dos EUA atingiu um pico próximo a 9%, os temores sobre o crescimento aumentaram e o Fed elevou agressivamente as taxas de juros (de ~0% para 5,25–5,5%) para combater a inflação, provocando uma forte contração da liquidez.
O BTC caiu primeiro e depois se recuperou durante o episódio de mini-estagflação de 2021-2022.
A resposta inicial do BTC foi fortemente negativa — caindo da alta de cerca de US$ 69 mil no final de 2021 para aproximadamente US$ 16 mil no final de 2022 — antes de se recuperar à medida que os mercados mudaram o foco para uma melhora marginal na liquidez. Embora provavelmente negativa no curto prazo (especialmente durante o aperto monetário do Fed para conter a inflação), essa tendência pode ser positiva no longo prazo, caso a política monetária mude para uma flexibilização ou se as preocupações com a desvalor