O Bitcoin emitiu um sinal de “compra” de curto prazo que anteriormente marcou os mínimos de oscilação de $49.000 e $74.000, de acordo com o analista on-chain Frank (@FrankAFetter), um quant da Vibe Capital Management. Ele mencionou que o sinal de “sobrevendido” foi oficialmente registrado nas bandas de Bollinger do MVRV de detentores de curto prazo. Frank destacou ocorrências anteriores durante o “Yen Carry Unwind” em torno de $49.000 e o “Tariff Tantrum” perto de $74.000, adicionando uma terceira instância “Hoje – $108k”. O foco está na métrica que combina a razão de valor de mercado para valor realizado de detentores de curto prazo (STH-MVRV) com Bandas de Bollinger para identificar quando moedas mais novas são negociadas a valores estatisticamente deprimidos em relação ao seu custo base. No gráfico compartilhado por Frank, o oscilador de Bollinger do STH-MVRV testou o limite de sobrevendido que anteriormente se alinhava com a exaustão local de vendas.
Há mais razões para ser otimista em relação ao Bitcoin. Em um painel complementar, o indicador STH-SOPR—razão de lucro de saída gasta para moedas com menos de aproximadamente 155 dias—permanece abaixo de 1,0, sinalizando que compradores recentes estão realizando perdas em vez de lucros. Frank observou que “os detentores de curto prazo (principais compradores) estão em dor e realizando perdas”, enfatizando que “STH-SOPR não está alto!” O posicionamento também se tornou mais limpo em derivativos. Ele mencionou que “os longos foram ‘desalavancados’ todos os dias na semana passada—são sete dias seguidos de pontos azuis mágicos”, descrevendo liquidações longas persistentes e encolhimento de balanço entre os touros alavancados. Agora, ele está “observando a inversão: quando eles desistem e começam a vender a descoberto com alavancagem (exatamente na hora errada), fornecendo combustível para um possível aperto de alívio.”
O contexto macro pode ser aditivo, em sua visão. “O ouro atingiu novos máximos na semana passada. ‘O ouro lidera, o bitcoin segue.’ O metal amarelo muitas vezes antecipa movimentos, e pode estar farejando a negociação de desvalorização rumo a 2026, enquanto a administração estimula a economia para as eleições de meio de mandato”, escreveu ele, sugerindo uma dinâmica potencial de recuperação se o Bitcoin ficar atrás do movimento do ouro. Os marcadores de risco permanecem claramente definidos. Frank fixa o preço realizado de detentores de curto prazo—um custo base agregado para moedas recentes—em $108.800. “Se o BTC cair abaixo do custo base de detentores de curto prazo de $108,8k, pode querer investigar a demanda na média móvel de 200 dias, que está em $101k.” Esse mapa de suporte em camadas enquadra o sinal de sobrevendido como um sinal tático dentro de uma tendência de alta de longo prazo ainda intacta, mas também reconhece que violações do custo base de STH podem estender testes em direção ao indicador de tendência primária do ciclo.
Tomados em conjunto, a confluência desses sinais apresenta uma forte confluência, de acordo com Frank. Se a história se repetirá dependerá do surgimento da demanda à vista acima do custo base de curto prazo e se qualquer mudança em direção a vendas agressivas a descoberto fornecerá o combustível para um aperto. Como Frank resumiu, “Se estamos em um mercado de alta—e eu acredito que estamos—este é o tipo de comportamento que tipicamente prepara o terreno para o próximo movimento ascendente.