A DeFi Development Corp. enfrentou um grande obstáculo esta semana quando a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA bloqueou seu registro de US$ 1 bilhão. A decisão ocorreu após os reguladores descobrirem que o Formulário S-3 da empresa carecia de um relatório crucial de controles internos vinculado ao seu 10-K. Como resultado, a DeFi Development—anteriormente conhecida como Janover—retirou o registro e afirmou que corrigirá a documentação antes de tentar novamente.
De acordo com a SEC, o registro foi considerado inelegível porque não incluía os controles internos exigidos sobre relatórios financeiros. Esse relatório é obrigatório para qualquer empresa que busca levantar capital por meio de ofertas públicas. Sem ele, a comissão nem sequer considerará o pedido. A DeFi Development apresentou o registro no final de abril de 2025, mas negligenciou esse passo, um requisito básico na legislação de valores mobiliários dos EUA.
Com base em relatórios, a empresa pretendia usar os fundos para comprar tokens Solana, que é a sexta maior criptomoeda por capitalização de mercado. O registro mostrava que parte do US$ 1 bilhão seria destinada a recompensas de staking e compras de tokens. O staking pode gerar retornos regulares, mas apenas se o SOL mantiver ou aumentar seu valor. Colocar uma participação tão grande em uma única cadeia envolve riscos se os preços de mercado caírem.
A DeFi Development confirmou que nenhum valor mobiliário foi emitido durante esse processo. A empresa planeja reapresentar o registro assim que o relatório de controles estiver em ordem. Uma rápida reapresentação—talvez dentro de 30 ou 45 dias—indicaria que eles estavam quase prontos. Os investidores observarão se a empresa trará um subscritor ou auditor experiente para evitar outro deslize.
Alguns traders esperavam que a entrada de um bilhão de dólares em tokens Solana aumentasse o preço. Agora que o registro está em espera, essas apostas podem ser adiadas. Os mercados costumam reagir quando grandes compras são adiadas. Com base nos padrões de negociação, qualquer ordem de compra repentina de centenas de milhões em SOL pode fazer os preços subirem ou caírem.
A experiência da DeFi Development destaca que as empresas de criptomoedas devem cumprir as mesmas regras que qualquer outro emissor público. Ignorar verificações padrão pode descarrilar até os planos mais ousados. O próximo movimento da empresa mostrará quão bem ela pode equilibrar suas ambições de blockchain com etapas regulatórias diretas. Por enquanto, o plano de compra de tokens aguarda em limbo, e todos, desde investidores até desenvolvedores, estarão atentos ao próximo registro.