Nesta semana, o Bitcoin recuperou a região dos $94.000, mas a festa pode estar faltando um ingrediente chave: usuários reais. Mesmo com o aumento recorde de preço, a rede de criptomoedas é descrita como “uma cidade fantasma” por um especialista em criptoativos. Um relatório recente do analista da CryptoQuant, Maartunn, mostra uma desconexão dramática entre o preço em alta do Bitcoin e a atividade subjacente da rede. O estudo utiliza uma média móvel de 365 dias para registrar a atividade da rede desde 2015. Com o passar dos anos, a atividade e o preço seguiam juntos, mas por volta do início de 2025, eles tomaram rumos diferentes. Os preços do Bitcoin continuaram a subir, mesmo com o crescimento da atividade na rede diminuindo e apresentando mais quedas do que no passado.
O aumento atual é impulsionado por fluxos de ETFs e interesse aberto, com pouca demanda visível na cadeia. A verdadeira força motriz por trás do aumento do Bitcoin parece ser o capital institucional. Relatórios indicam que os ETFs de Bitcoin testemunharam um aumento dramático na entrada de dinheiro a partir de 17 de abril. Até 21 de abril, os investidores haviam investido $381 milhões, e até 23 de abril, esse valor aumentou para $917 milhões, coincidindo com a ascensão do Bitcoin acima de $94.000. Desde o início, os ETFs de Bitcoin nos EUA acumularam quase $38 bilhões em entradas líquidas, indicando a transformação do mercado por grandes players financeiros.
Enquanto isso, os dados on-chain indicam uma diminuição na atividade dos usuários. Dados recentes mostram que a atividade da rede diminuiu 0,90% na semana passada. O número de endereços ativos caiu 1,50% nesse período. Ainda mais indicativo, os endereços com saldo zero caíram 12,50%, implicando que mais carteiras estão permanecendo vazias. Esses números criam a imagem de um rali impulsionado por forças além do uso regular da rede principal.
Em um giro surpreendente dos acontecimentos, parte do foco se afastou do Bitcoin quando a equipe do presidente dos EUA, Donald Trump, divulgou uma declaração dizendo que os detentores das maiores quantidades do meme coin TRUMP seriam convidados para jantar com o presidente. Isso criou uma corrida para comprar o meme coin. À medida que o interesse no TRUMP coin diminuiu, o mesmo aconteceu com o interesse no Bitcoin e em outras criptomoedas de destaque. Alguns analistas notaram que essa tendência indica que o mercado ainda carece de pressão de compra suficiente para ter várias tendências quentes simultaneamente.