O Bitcoin retornou à sua faixa de preço familiar ao longo da semana após uma queda no último fim de semana que trouxe seu preço para pouco menos de $99.000. Isso foi seguido por uma recuperação para o nível de preço de $106.000, o que deu aos investidores otimistas uma razão para permanecerem esperançosos. No entanto, dados on-chain mostram que algumas rachaduras mais profundas estão se formando sob a superfície. Os dados mais recentes da empresa de análise Glassnode mostram sinais crescentes de fadiga tanto nos mercados à vista quanto nos futuros. Essas condições podem novamente fazer com que o preço do Bitcoin teste $99.000.
O suporte de preço se mantém, mas o momentum está claramente diminuindo. O Bitcoin passou por várias oscilações de preço nos últimos dias, mas encontrou seu caminho de volta para a faixa estreita de $100.000 a $110.000, que definiu a estrutura do mercado desde o início de maio. Dados on-chain da Glassnode mostram que a forte acumulação entre $93.000 e $100.000, visível no Heatmap do Cumulative Volume Delta (CBD), até agora serviu como uma zona de amortecimento que ajudou os preços do Bitcoin a se recuperarem durante a volatilidade geopolítica mais recente. No entanto, o volume de mercado indica que esse suporte estrutural pode em breve enfrentar pressão adicional.
De acordo com o último relatório semanal da Glassnode, a lucratividade e o engajamento dos investidores em torno do Bitcoin estão esfriando rapidamente. Especificamente, uma terceira grande onda de realização de lucros está fazendo com que a média de lucro realizado em 30 dias diminua, e a atividade on-chain diminuiu significativamente. A média móvel de 7 dias do volume de transferência on-chain caiu cerca de 32%, de um pico de $76 bilhões no final de maio para $52 bilhões no último fim de semana. O volume de negociação à vista atual, que agora está em apenas $7,7 bilhões, está muito abaixo dos volumes vistos durante os ralis anteriores. A falta de forte entusiasmo de compra no mercado à vista mostra que o sentimento otimista foi substituído pela cautela. Assim, o risco de uma quebra abaixo de $99.000 aumenta, a menos que outra onda de demanda entre.
O mercado de futuros também está esfriando. A desaceleração no sentimento não se limita ao mercado à vista. Embora o Bitcoin esteja atraindo interesse nas bolsas de derivativos, há sinais claros de que o sentimento nos futuros está diminuindo. O interesse em aberto caiu 7% no fim de semana, de 360.000 BTC para 334.000 BTC, e as taxas de financiamento têm diminuído constantemente desde que o Bitcoin atingiu seu recorde histórico no primeiro trimestre de 2025. Os participantes do mercado de futuros estavam muito ativos durante a subida do Bitcoin para $111.800 em maio, mas sua convicção parece estar diminuindo agora. Uma indicação adicional de uma crescente relutância em manter posições longas é a queda acentuada tanto na taxa de financiamento anualizada quanto na base móvel de 3 meses. Sem uma convicção direcional mais forte, os mercados de futuros podem não fornecer a alta necessária para levar o Bitcoin a novos máximos. Essa situação pode, em vez disso, contribuir para uma pressão adicional de baixa. Até agora, o Bitcoin respeitou a zona de suporte de $93.000 a $100.000, que foi fortemente acumulada durante a formação do topo do primeiro trimestre de 2025. No entanto, com volumes à vista baixos, atividade on-chain desacelerando e sentimento de futuros enfraquecendo.