O Bitcoin está atualmente sendo negociado acima de $107.000 após um recente pico que levou o ativo a um novo recorde histórico acima de $111.000. Embora isso represente uma queda de 3,9% em relação ao seu nível mais alto, a tendência mensal mais ampla permanece positiva, com o BTC ainda registrando um ganho de mais de 10% nos últimos 30 dias. No entanto, o mercado mudou seu foco do movimento de preços para a dinâmica on-chain, particularmente o comportamento de novos e antigos detentores.
O analista on-chain Avocado Onchain, escrevendo na plataforma QuickTake da CryptoQuant, examinou dados de Unspent Transaction Output (UTXO) para avaliar as tendências dos investidores durante esta fase do ciclo. Em um post intitulado “Análise de Faixa Etária de UTXO: Entrada Lenta de Novos Investidores Pode Limitar o Potencial de Alta do Bitcoin”, ele explorou se o rali contínuo do BTC pode ser sustentado sem novas entradas de capital de participantes mais novos do mercado. Suas descobertas sugerem que, enquanto moedas mais antigas estão sendo vendidas, a entrada de novos investidores permanece baixa, um fator que historicamente limitou o impulso em ciclos anteriores.
A distribuição etária do UTXO revela que uma parte significativa do suprimento de BTC permanece com detentores que mantiveram seus ativos por mais de seis meses. A faixa etária de 6 a 12 meses aumentou, sugerindo que uma grande parte dos participantes do mercado ainda se enquadra na categoria de detentores de médio a longo prazo. Historicamente, quando a proporção desses detentores começou a diminuir, isso frequentemente precedeu grandes picos no ciclo de preços do Bitcoin, impulsionados por uma transição de moedas de investidores de longo prazo para novos investidores. No entanto, apesar de o Bitcoin atingir novos máximos, a porcentagem de UTXOs mantidos por investidores com um período de retenção inferior a um mês permanece bem abaixo do limite histórico observado perto de picos de mercado anteriores. Durante ciclos de alta anteriores, a participação de novos investidores frequentemente ultrapassou 50%. Atualmente, esse número está em torno de 20%, ainda mais baixo do que os níveis de pico durante este recente rali. Avocado Onchain alerta que, sem um aumento notável na participação de novos investidores, o mercado pode ter dificuldades para manter o impulso ascendente.
Enquanto as entradas de varejo parecem estar em falta, a acumulação em grande escala continua nos bastidores. Uma atualização recente da CryptoQuant no X destacou que endereços de Bitcoin com entre 1.000 e 10.000 BTC, excluindo exchanges e mineradores, têm aumentado constantemente. Grandes detentores estão acumulando. Endereços com 1K–10K BTC (excluindo exchanges e mineradores) estão aumentando, um sinal de crescente confiança dos investidores. Historicamente, isso está ligado a preços mais altos. Essas entidades são frequentemente associadas a investidores institucionais ou detentores estratégicos de longo prazo, e sua acumulação é frequentemente interpretada como um sinal de crescente confiança nas perspectivas de longo prazo do BTC. Embora o varejo permaneça amplamente inativo, o comportamento institucional pode servir como uma base.