Em um inesperado evento, a Tether’s USDT — a principal stablecoin com uma impressionante capitalização de mercado de $83 bilhões — se desvinculou ligeiramente do dólar americano na bolsa descentralizada Curve, criando uma oportunidade de arbitragem para os astutos traders de DeFi.
Os pools de liquidez na Curve e Uniswap foram invadidos por vendedores de USDT, fazendo com que o USDT fosse negociado momentaneamente abaixo de $1 em vez de sua paridade padrão. Ainda mais notável é o 3Pool da Curve, o principal pool de liquidez para negociação de USDT, que se tornou fortemente desequilibrado. No pool, o saldo de USDT aumentou para mais de 70% — sugerindo que os traders estão vendendo-o pelas duas outras stablecoins: DAI e USDC.
Os participantes do mercado reagiram rapidamente à desvinculação, causando um aumento significativo no empréstimo de USDT do Aave, o principal protocolo de empréstimo e empréstimo descentralizado. Os tomadores de empréstimo venderam o USDT desvalorizado por DAI ou USDC — ambos mantendo sua paridade padrão 1:1 com o dólar americano — no 3Pool da Curve.
Um caso notável foi um endereço Ethereum conhecido como czsamsun.eth, que, usando 17.400 ETH ($28 milhões) e 14.690 stETH ($24 milhões) como garantia, emprestou $31,5 milhões de USDT do Aave 2 e o trocou por 31,47 milhões de USDC a uma taxa de $0,997 na Curve.
Trader pode lucrar alto com transações
O súbito descolamento do USDT do USD criou uma oportunidade única para esses traders lucrar com a arbitragem — capitalizando sobre as diferenças de preço entre os mercados. Neste caso, a discrepância entre o preço de negociação reduzido do USDT e sua típica paridade com o dólar.
Um endereço, 0xd2, aproveitou de maneira expressiva o descolamento do USDT. Este endereço depositou 52.200 stETH ($85 milhões) através do Aave V2 e emprestou $50 milhões de USDC, trocando grandes quantidades de USDT a uma taxa descontada em lotes. Aqui, o trader aproveitou o preço mais baixo do USDT para comprar grandes quantidades usando USDC emprestado, que ainda mantinha sua paridade 1:1 com o dólar americano. Em teoria, se o USDT voltar à sua paridade 1:1, os traders podem vender seu USDT com lucro, reembolsar seu USDC emprestado e embolsar a diferença.
Sem calcular as taxas transacionais e de empréstimos, o endereço 0xd2 conseguiria ganhar, negociando o USDT a US$0,997 por USDC, cerca de US$150 mil ou R$720 milhões na cotação atual.
Em resposta a esta demanda súbita por empréstimos de USDT, o modelo algorítmico do Aave ajustou automaticamente suas taxas para manter o equilíbrio do mercado. O resultado foi um aumento significativo na taxa, com a taxa de depósito subindo para mais de 15% e a taxa de empréstimo aumentando em mais de 25%.
Os traders compradores apostam que o USDT voltará à paridade com o dólar, enquanto os que vendem acreditam em seu colapso.
USDT vai entrar em colapso?
Paolo Ardoino, CTO do Tether, afirmou que os mercados estão agitados e que por isso é “fácil para atacantes capitalizarem nesse sentimento geral”. Ele deixou claro que o Tether tem dinheiro suficiente para pagar as pessoas que queiram sacar USDT por dólar.
Atualmente o USDT é o criptoativo mais negociado no mercado com volume de 29 bilhões, 70% maior que as negociações de Bitcoin (BTC), contando com valor de mercado de 83 bilhões de dólares.
Todas as principais corretoras de criptomoedas do Brasil contam com USDT, que conta com uma parceria com a Swapix para compra facilitada do ativo via PIX.