O apelo dos títulos do Tesouro norte-americano, que agora está oferecendo um rendimento semelhante e por um risco muito menor, parece ser uma nova ameaça às criptomoedas e ao crédito cripto.
Em uma rara inversão, os rendimentos cripto que as instituições normalmente buscam caíram abaixo do que o governo norte-americano paga para empréstimos de três meses, dando aos fundos de hedge e aos escritórios familiares que se juntaram ao espaço digital um motivo a menos para continuar investindo nele.
A postura do banco central dos EUA (Fed) está sendo aumentar as taxas de juros em quase todos os lugares, exceto no mundo especulativo do mercado cripto, onde os rendimentos caíram ao lado dos volumes, eliminando algumas das principais maneiras de gerar retornos de dois dígitos, enquanto o colapso da stablecoin da Terra e problemas de liquidez na plataforma de credores cripto, como a Celsius Network, abalaram a confiança.
“Há dois anos, as taxas de juros em cripto eram de pelo menos 10%, e no mundo real as taxas eram negativas ou quase zero. Agora é quase o contrário, porque os rendimentos cripto caíram e os bancos centrais estão aumentando as taxas.”
Jaime Baeza, diretor executivo da ANB Investments, um fundo de hedge focado em ativos digitais.
O inverno cripto deste ano já desafiou alguns dos principais argumentos dos proponentes, tais como a classe de ativos sendo uma proteção contra a inflação e a agitação política. Em vez disso, o Bitcoin tem sido negociado praticamente em linha com os principais índices de ações como o S&P 500, exceto pelo fato de ter caído a um ritmo muito mais rápido.
Mas apenas recentemente os rendimentos cripto foram igualados, e até mesmo superados, pelos da dívida pública do governo dos EUA, que é essencialmente livre de riscos.
Ao contrário dos mercados tradicionais, a queda dos rendimentos não sinaliza menores riscos para o mercado cripto.
Os rendimentos são moldados pelos volumes de negociação e não pelo sentimento de risco, e refletem a taxa que um investidor pode esperar ganhar emprestando participações em bolsas e protocolos financeiros descentralizados, ou depositando-as em credores cripto, muitas vezes sob a forma de stablecoins.
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