O criador do Ethereum apontou para o modelo de taxas do Bitcoin e o mecanismo de consenso de Proof-of-Work, dizendo que eles poderiam deixar o Bitcoin vulnerável a ataques no futuro, colocando em cheque alguns fundamentos de longo prazo do bitcoin.
Vitalik Buterin demonstra preocupação sobre os fundamentos de longo prazo do Bitcoin
Em mercados de baixa, como o que estamos vivendo atualmente, é comum que apoiadores do Bitcoin apareçam para lembrar de que o que realmente importa são os fundamentos. E que estes fundamentos devem continuar incentivando um desempenho positivo do BTC como ativo financeiro no longo prazo, mesmo que o curto prazo possa ser negativo.
É correto afirmar que os fundamentos de longo prazo são mais importantes que as oscilações de curto prazo, mas e se alguns dos fundamentos de longo prazo do Bitcoin forem negativos?
Foi sobre isso que Vitalik Buterin demonstrou preocupação em uma recente entrevista para Noah Smith. O criador do Ethereum disse que está “preocupado [com o Bitcoin] por dois motivos”.
Ele explicou que o Bitcoin pode enfrentar problemas no longo prazo devido ao seu modelo de taxas de rede. Atualmente, o protocolo do Bitcoin recompensa os mineradores, responsáveis pelo consenso da rede, com a emissão de novas moedas – através da chamada “recompensa de blocos”.
Mas como o protocolo tem um supply limitado a 21 milhões BTC, eventualmente a rede dependerá apenas das taxas de transações como incentivo monetário. Buterin disse a Smith que isso é um problema porque o Bitcoin “não está conseguindo obter o nível de receita de taxas necessário para garantir o que poderia ser um sistema de vários trilhões de dólares em um futuro próximo”.
Vitalik Buterin disse que outro ponto de preocupação é que “o Proof-of-Work (PoW) oferece muito menos segurança por dólar gasto em taxas de transação do que o Proof-of-Stake (PoS)”, argumentando que seria problemático ter uma rede de US $5 trilhões que custa apenas US $5 bilhões para atacar.
Buterin também apontou que a saída do Bitcoin da Proof-of-Work seria “politicamente inviável”. Já que isso provavelmente provocaria indignação na comunidade. Os defensores mais fervorosos do Bitcoin há muito argumentam que o PoW é uma parte fundamental do design da rede.
Muitos outros entusiastas e analistas já fizeram comentários semelhantes à recente preocupação do criador do Ethereum em relação aos fundamentos de longo prazo do Bitcoin e ao modelo de taxas da moeda líder em capitalização de mercado.
Embora, como o Bitcoin está programado para emitir moedas até cerca de 2140, esse problema é normalmente ignorado por seus apoiadores – mas o efeitos negativos poderiam começar a surgir muito antes dos 21M BTC.
O que outros analistas dizem sobre o problema de incentivos do modelo do Bitcoin
Peter Todd (@peterktodd), um dos desenvolvedores principais de maior reputação na comunidade do Bitcoin. Grande apoiador e entusiasta da tecnologia, vem levantando estes problemas já há um tempo – sendo muito atacado por parte da comunidade, por simplesmente iniciar o pensamento crítico sobre os fundamentos de longo prazo do projeto que ele apoia.
Há alguns meses, o analista 0xStacker publicou um relatório completo onde ele aborda este e outros problemas relacionados aos fundamentos de longo prazo do Bitcoin como reserva de valor e segurança da rede.
Em seu relatório, ele apresenta a tese de que o consumo energético, consumo de banda e a necessidade de grandes infraestruturas e uso de equipamentos caros para manter a atividade de mineração do Bitcoin faz com que uma quantidade de capital muito grande saia do ecossistema, através da venda dos bitcoins recebidos pelos mineradores.
Ele trabalha com diversos cálculos sobre o modelo, apresentando o resultado mais otimista possível como evidência de fundamentos insustentáveis para a rede no longo prazo.
Seguindo esta análise, a conta @Vic_Vinegar_GMI montou uma tabela com outros cálculos sobre quais seriam os preços necessários do Bitcoin para que a rede mantenha seu ponto de equilíbrio (breakeven point – sem lucro nem prejuízo) em cada halving, analisando custos relacionados à atividade e outros fatores externos.
Na publicação, a pequena conta de apenas 600 seguidores conseguiu chamar a atenção da conhecida analista e entusiasta do Bitcoin Lyn Alden (@LynAldenContact), que se juntou à discussão, defendendo os fundamentos de longo prazo do Bitcoin.
O entusiasta Senatus também já publicou um artigo explicando como os incentivos presentes na mineração e nos fundamentos de longo prazo do bitcoin podem trazer uma centralização gradual com o tempo, devido às características de economia de escala. Eu traduzi este artigo um ano atrás, que foi publicado no Blockmarket.
Leia mais:
- Mais da metade do volume de bitcoin nas exchanges é falso, segundo estudo da Forbes
- Staking de ETH: Queda nos depósitos de ether em PoS, mas agosto supera dois últimos meses
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