82% CFOs acreditam em recessão econômica para 2020
Os diretores financeiros (CFOs) americanos temem que a expansão econômica esteja quase no fim. Quase metade (48,6%) dos diretores financeiros dos EUA acreditam que os Estados Unidos estarão em recessão econômica até o final do próximo ano, de acordo com a pesquisa da Duke University / CFO Global Business Outlook divulgada na quarta-feira.
E 82% dos CFOs entrevistados pela Duke acreditam que uma recessão econômica começará no final de 2020. “O fim da explosão de crescimento econômico global, que durou quase uma década, está próximo”, disse o professor de finanças da Duke, John Graham, em um comunicado.
O pessimismo da pesquisa de CFOs em 2019 é surpeendente, porque os economistas convencionais ainda estão projetando um crescimento estável, embora mais lento, no ano que vem. Wall Street começou a sentir uma desaceleração econômica, evidenciada pela onda de vendas e extrema volatilidade que infecta o mercado de ações.
O S & P 500, com queda de 8%, está no caminho certo para seu pior trimestre desde 2011. Os bancos, que estão especialmente expostos a problemas econômicos, despencaram. Alguns economistas estão ficando mais preocupados, mas poucos acreditam em uma recessão econômica iminente.
“Esse é um número surpreendentemente alto, talvez até chocantemente alto”, disse Russell Price, economista-chefe da Ameriprise, à CNN Business. “Não estou preocupado com uma recessão em 2019, a menos que isso ocorra devido a uma situação provocada pelo homem”.
Price disse que a economia dos EUA é forte o suficiente para evitar uma recessão no ano que vem, a menos que o Federal Reserve (banco central americano) cometa um erro ao aumentar agressivamente as taxas de juros ou a guerra comercial EUA-China “se deteriorar substancialmente”.
Guerra comercial gera preocupações
As ações de Trump ao conduzir uma guerra comercial contra a China vão se refletir no futuro com o desaceleramento global, fruto do aumento do protecionismo. Se no curto prazo, a economia americana está indo bem, as projeções para o longo prazo não são animadoras.
A pesquisa da Duke, realizada em 7 de dezembro e com CFOs de 212 empresas dos EUA, sinalizou que os diretores financeiros estão pessimistas quanto aos lucros das empresas. Os CFOs estão projetando um crescimento de 4,5% nos lucros para os próximos 12 meses, contra quase 13% em setembro. Os gastos de capital, as contratações e as estimativas de receita foram todos reduzidos.
Depois de atingir uma alta histórica no terceiro trimestre, o otimismo dos CFOs dos EUA com a economia diminuiu no levantamento da Duke deste trimestre. Sem nenhuma surpresa, os executivos estão tensos em relação a força de trabalho dos Estados Unidos.
A porcentagem de CFOs que relatam dificuldade em contratar e reter funcionários qualificados aumentou para um recorde histórico. (A pesquisa da Duke CFO começou em 1996.) As empresas foram divididas sobre o impacto da situação do comércio. Metade das condições e tarifas comerciais indicadas as prejudicarão, enquanto metade espera que o ambiente ajude.
Sinais de resfriamentos na atividade econômica
Economistas tradicionais dizem que as chances de uma recessão econômica de 2019 aumentaram, embora não o considerem o caso base. Na semana passada, a S & P Global Ratings alertou que “sinais de resfriamento poderiam estar emergindo” na economia dos EUA. A empresa de classificação de crédito aumentou suas chances de recessão nos próximos 12 meses para um intervalo de 15% a 20%, de 10% para 15% em agosto.
“Este ciclo está se aproximando ou se aproximando rapidamente de seus últimos estágios”, disse a S & P. O JPMorgan Chase estima que as chances de uma recessão de 2019, com base em uma combinação de dados econômicos e sinais do mercado, subiram para 36%, um aumento de 11 pontos percentuais, quando comparamos os 25% no final de setembro.
A expansão econômica iniciada em junho de 2009 é a segunda mais longa da história americana. Se permanecer viva até julho de 2019, ultrapassaria o boom de 1991-2001 como a mais longa expansão já registrada.
Curva de juros ‘sinistra’
As perspectivas para 2020 parecem mais precárias. Apenas 18% dos CFOs entrevistados pela Duke acreditam que os Estados Unidos evitarão uma recessão antes do final de 2020. “Todos os ingredientes estão no lugar”, disse o professor da Duke Campbell Harvey no relatório. Ele apontou para a elevada volatilidade do mercado, o impacto do “protecionismo redutor do crescimento” e o “sinistro” achatamento da curva de juros.
A curva de rendimento é um dos cartomantes mais confiáveis de Wall Street. A diferença entre os rendimentos de dois anos e de 10 anos do Tesouro está ficando desconfortavelmente próxima da inversão. Isso ocorre quando as taxas de curto prazo são mais altas que as de longo prazo. A inversão ocorreu antes de cada recessão nos EUA nos últimos 50 anos.
Não importa quando ocorrer a próxima recessão, os Estados Unidos podem ter um problema com a dívida corporativa. Pressionadas por baixas taxas de juros, as empresas americanas assumiram toneladas de dívida ao longo da última década.
A ex-diretora do Federal Reserve, Janet Yellen, disse ao colunista do New York Times Paul Krugman na segunda-feira que os níveis “bastante altos” de dívida corporativa são “um perigo”, segundo a CNBC. “Altos níveis de alavancagem corporativa podem prolongar a crise e levar a muitas falências”, disse Yellen.
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